基于GARCH族模型的美国股市上的中概股的波动性分析

发布时间：2017-11-18 15:19

  本文关键词：基于GARCH族模型的美国股市上的中概股的波动性分析

  更多相关文章： 证券市场 波动性 中概股 海外上市 GARCH模型

【摘要】：随着近些年来信息技术、金融创新、以及现代金融理论的飞速发展,在经济全球化的大背景下,全球的金融市场发展迅猛,带来了前所未有的波动性。而一直以来,证券市场上的波动性规律都是投资者与理论工作者所关注的重点之一。证券市场的波动性反映了市场上的风险程度,是证券投资决策、投资理论研究涉及的重要因素。经过多年发展,对波动性的测度的方法已经相对成熟。而目前学界关于国内市场的波动性研究相对较多,但是关于国外市场和中国市场的对比上的研究相对较少。2014年阿里巴巴在美上市,轰动业界。而早在1992年,即中国证券市场成立后不久,中国的企业就开始在美国上市,并持续至今。在此背景下,为了了解近些年美国市场上中概股以及市场整体的风险性,本论文便着重于研究我国在美国上市(以纳斯达克和纽交所上市公司作为样本来源)的代表性企业的波动特性。并运用目前学界已经公认的较好的用于研究金融序列的GARCH族模型(包括GARCH(1,1),GARCH-M,TGARCH以及EGARCH)拟合所选样本的数据。根据来自一百多家中概股的样本数据所得到的拟合结果,本文发现:纳斯达克和纽交所周收益率指数的波动程度以及持续性较大,即总体风险比较大。但美国两市的这些特性明显小于我国两市的状况。纳斯达克和纽交所市场整体的周收益率存在明显的杠杆效应,大部分中资股的相关数据也呈现出该现象,少数中资股的相关数据则呈现出相反的效应,且市场整体的杠杆效应明显强于我国两市。本文据此认为我国企业去美国上市的一个原因就在于美国市场的风险性和对新信息的吸收能力相对国内市场较好,更有利于企业融资和发展。
【学位授予单位】：华中科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F831.51

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 曾天亮,王远军,柴武斌;送转股前后公司流通价值波动性的实证研究[J];统计与决策;2005年12期

2 许新霞;何开刚;黄丽;;公允价值的收益波动性与市场反应——来自中国上市商业银行的证据[J];经济评论;2010年03期

3 王翔坤;;非参数GARCH模型、参数GARCH模型估计波动性对比综述[J];商场现代化;2010年17期

4 杜沔;关于我国股市波动性过大问题的探讨[J];经济理论与经济管理;1997年04期

5 童明余;董景荣;;沪深股市波动性实证研究[J];统计与决策;2006年07期

6 黄剑;;中国股市开、收盘波动性的比较研究[J];广东金融学院学报;2007年04期

7 买忆媛;单玉青;乔俊杰;;中美风险投资市场的波动性对企业创新活动影响的比较分析[J];河南科学;2008年01期

8 王春峰;庄泓刚;房振明;卢涛;;多重指标波动性模型在中国股市波动性估计和预测的应用——基于高频数据的研究[J];北京理工大学学报(社会科学版);2008年05期

9 易定红;白九梅;;中国利率波动性对失业影响的研究[J];经济理论与经济管理;2009年03期

10 钟林;;旅游业的波动性分析[J];旅游纵览(下半月);2013年12期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 刘金全;崔畅;;中国沪深股市收益率和波动性的实证分析[A];经济学（季刊）第1卷第4期（总第4期）[C];2002年

2 刘挺松;宫剑滨;程训民;刘晶;王静;江时森;;波动性高糖对人脐静脉内皮细胞炎症因子表达的影响[A];中国微循环学会2014年全国学术会议大会汇编[C];2014年

3 孙兴哲;庄新玲;;股票流动性对收益率波动性的影响[A];2006中国控制与决策学术年会论文集[C];2006年

4 刘金全;刘志刚;;我国股票市场收益波动性的区制转移分析[A];中国现场统计研究会第12届学术年会论文集[C];2005年

5 刘金全;刘志刚;;中国经济增长率与条件波动性的双区制状态划分与相关性分析[A];21世纪数量经济学（第6卷）[C];2005年

6 付一婷;王勇;;中国股票市场收益率的波动性区制估计与区制转移分析[A];21世纪数量经济学（第6卷）[C];2005年

7 陈毅光;薛耀明;关美萍;朱波;沙建平;;血红素加氧酶-1对波动性高糖下INS-1细胞凋亡相关蛋白的影响[A];2010中国医师协会内分泌代谢科医师分会年会论文汇编[C];2010年

8 陈毅光;薛耀明;朱波;关美萍;沙建平;;波动性高糖下血红素加氧酶-1对INS-1细胞氧化应激的影响[A];2010中国医师协会内分泌代谢科医师分会年会论文汇编[C];2010年

9 辛清泉;孔东民;郝颖;;公司透明度与股价波动性[A];中国会计学会2013年学术年会论文集[C];2013年

10 安慧杰;魏蕊;杨进;王广;洪天配;;波动性高糖诱导人脐静脉内皮细胞功能损伤及其机制研究[A];中华医学会第十二次全国内分泌学学术会议论文汇编[C];2013年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 那复祺;汇率波动性可限制携带交易[N];第一财经日报;2008年

2 证券时报记者 吴家明;新兴市场重获青睐 低波动性百年一见[N];证券时报;2014年

3 证券时报记者 吴家明;美股重现波动性 四季度不确定因素增多[N];证券时报;2014年

4 记者 刘伟;深市运行稳定性增强 波动性下降[N];上海证券报;2013年

5 记者 王懿;经济发展形势波动性延续[N];上海金融报;2014年

6 那复祺;关注短期汇率的波动性[N];第一财经日报;2006年

7 记者 袁蓉君;低波动性背后暗藏隐忧[N];金融时报;2014年

8 记者 张华君;低波动性对当前股市是一个危险信号？[N];第一财经日报;2014年

9 秦晓斌;调整不改强势 波动性会增加[N];中国证券报;2007年

10 本报记者 张环;欧洲银行股沦为“重灾区”[N];金融时报;2014年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 王萌;两类金融时间序列模型的估计理论及应用[D];中国科学技术大学;2016年

2 杨建萍;波动性度量、随机序与期望效用[D];中国科学技术大学;2016年

3 蒋祥林;中国股票市场波动性影响因素研究[D];天津大学;2003年

4 袁良胜;开放式基金对中国股市波动性及周期性影响的实证研究[D];对外经济贸易大学;2006年

5 胡乔;证券投资基金与股市波动性[D];江西财经大学;2009年

6 董入芳;开放式基金对股市波动性的影响机理研究[D];辽宁工程技术大学;2010年

7 王景尚;赤芍川芎有效部位对波动性高血糖介导血管内皮损伤过程中血小板活化及PKCβ1表达的影响[D];中国中医科学院;2014年

8 庄泓刚;基于非正态分布的动态金融波动性模型研究[D];天津大学;2009年

9 许敏;指令驱动市场中交易者行为分析及信息性交易测度研究[D];北京航空航天大学;2010年

10 常晓丽;农业面源水污染对水生昆虫的波动性不对称的影响[D];南京农业大学;2007年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 刘博研;波动性甘油三酯水平及与高糖联合培养对人脐静脉内皮细胞的损伤作用[D];河北医科大学;2015年

2 黄坚;个股收益率波动性与经营业绩波动性[D];复旦大学;2013年

3 戒姝霖;我国股市机构投资者参与程度与波动性问题的研究[D];山东大学;2015年

4 杨济民;国际干散货运价指数波动性研究[D];大连海事大学;2015年

5 白天玺;会计盈余波动性与盈余公告后漂移[D];南京大学;2014年

6 郑心洁;银行间债券质押式回购利率的波动性及影响因素分析[D];复旦大学;2014年

7 刘文源;基于GJR模型的中国股市收益率波动性研究[D];青岛大学;2015年

8 江宇超;开放式基金申赎行为对股市波动性的研究[D];浙江财经大学;2016年

9 龚润泽;我国分级基金波动性及决定因素实证研究[D];首都经济贸易大学;2016年

10 张宁;投资者关注度对股市波动性的影响分析及应用[D];湖南师范大学;2016年

，

本文编号：1200235