中信标普股票指数长记忆性分析

发布时间：2017-11-25 18:22

  本文关键词：中信标普股票指数长记忆性分析

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【摘要】：长记忆性的研究一直是资本市场上的热点问题,特别是在基金市场中。不同风格的基金产品无论是在设计还是实际操作中都需要考虑到对应所投资的股市领域的特征,其市场结构和价格走势都会对基金产生影响。在资产价格波动研究中,长记忆性的分析打破了传统的有效市场理论的假定,为资产定价和风险管理带来了一个全新的研究视角,因此本文以长记忆性研究入手,对我国中信标普纯风格指数进行长记忆性分析,以探求股票市场在不同风格领域中的真实特征。本文首先论述分形市场理论的内容和长记忆性的研究发展状况,随后分别以单分形和多重分形的角度对中信标普纯风格指数的收益率序列进行长记忆性分析,最后通过计算移动Hurst指数对指数走势进行预测。研究发现六种纯风格指数收益率序列在日、周、月三种不同的时间标度下所计算出来Hurst指数均大于0.5,具有显著的长记忆性特征,而且不同风格指数的收益率序列具有不同长度的平均循环周期;指数的小幅波动主要表现出正的持续性,大幅波动主要表现出反的持续性,这就为基金公司和基金经理把握股市风格的轮换规律,在基金信息披露前构建适度的风格漂移策略,以获取短期超额利润提供了参考与支持。同时,移动Hurst指数作为判断市场运行状态的一个重要指标,大致上能够起到预测市场未来走势的作用。
【学位授予单位】：暨南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51

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本文编号：1226966