跳扩散环境下红利支付对不确定厌恶投资者最优投资组合选择的影响

发布时间：2018-01-02 20:33

  本文关键词：跳扩散环境下红利支付对不确定厌恶投资者最优投资组合选择的影响　出处：《东华大学学报(自然科学版)》2015年02期 　论文类型：期刊论文

  更多相关文章： 不确定厌恶 跳扩散型随机微分方程 最优投资组合 例外事件 红利支付

【摘要】：面对例外事件的冲击,金融市场的股票价格会发生跳跃,当股票价格发生跳跃且支付红利时,不确定厌恶投资者的预期效用的刻画将会采用不同于传统的方法.利用跳扩散型随机微分方程理论和动态规划方法,建立了不确定厌恶投资者的最优投资策略所满足的Hamilton-JacobiBellman(HJB)方程.进一步,利用市场分解的技术求解HJB方程,从而推导出最优消费与投资策略.最后,利用数值分析定量地讨论了投资者风险厌恶因素对最优决策的影响.
[Abstract]:In the face of exceptional events impact the financial market stock price will jump, when the stock price jump and dividend payments, uncertainty aversion investors expected utility characterization will be used. Different from the traditional method of using jump diffusion stochastic differential equation theory and dynamic programming method, established the optimal investment strategy to meet the uncertain hate investors Hamilton-JacobiBellman (HJB) equation. Further, techniques for solving the HJB equation by using the decomposition of the market, to derive the optimal consumption and investment strategy. Finally, the numerical analysis of the influence factors of risk aversion on optimal decision was quantitatively discussed.

【作者单位】： 安徽工程大学数理学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71171003) 安徽省高校自然科学基金资助项目(KJ2012B019,KJ2013B023)
【分类号】：O211.63;F830.91
【正文快照】： 自文献[1]提出连续时间下的最优消费与投资模型框架以来,国内外学者就不同条件下的最优消费投资模型作了广泛的研究.文献[2-3]探讨了双跳下的资产定价问题.近年来,许多学者分析认为,除了考虑传统的不确定外,还需考虑奈特不确定对投资者投资决策的影响[4-5].文献[6]建立了连续

【参考文献】

相关期刊论文 前4条

1 李钰;费为银;石学芹;李娟;;在部分信息下股票收益服从隐马尔科夫模型的最优交易策略[J];东华大学学报(自然科学版);2012年06期

2 ;Optimal consumption-leisure, portfolio and retirement selection based on α-maxmin expected CES utility with ambiguity[J];Applied Mathematics:A Journal of Chinese Universities(Series B);2012年04期

3 费为银;夏登峰;刘鹏;;模型不确定和极端事件冲击下带通胀的最优投资组合选择问题研究[J];应用概率统计;2014年03期

4 费为银;刘鹏;夏登峰;;极端事件冲击下含糊厌恶投资者的最优投资组合选择问题[J];中国科学技术大学学报;2014年09期

【共引文献】

相关期刊论文 前10条

1 李娟;费为银;石学芹;李钰;;奈特不确定下资产收益率发生紊乱的最优投资策略[J];高校应用数学学报A辑;2013年01期

2 杨武;费为银;潘磊;;模型不确定下带红利支付的最优消费和投资组合[J];东华大学学报(自然科学版);2013年03期

3 FEI Wei-yin;;On existence and uniqueness of solutions to uncertain backward stochastic differential equations[J];Applied Mathematics:A Journal of Chinese Universities(Series B);2014年01期

4 刘宏建;费为银;祖纷;汪如瑾;;股价波动率具有模型不确定的最优消费与投资问题[J];工程数学学报;2014年01期

5 胡慧敏;张礼波;;红利支付情形下最优投资组合模型研究[J];阜阳师范学院学报(自然科学版);2014年01期

6 费为银;姚远浩;夏登峰;;奈特不确定下带有红利支付的养老金最优投资策略[J];东华大学学报(自然科学版);2014年04期

7 祖纷;费为银;刘鹏;;通胀环境下股价波动率具有奈特不确定的最优消费与投资问题[J];数学理论与应用;2013年04期

8 吕进瑞;肖义龙;陈开平;;债券违约风险下的投资组合选择[J];数量经济研究;2012年01期

9 梁勇;费为银;唐仕冰;李帅;;Knight不确定及机制转换环境下带通胀的最优投资问题研究[J];数学杂志;2014年02期

10 费晨;费为银;;OPTIMAL CONTROL OF MARKOVIAN SWITCHING SYSTEMS WITH APPLICATIONS TO PORTFOLIO DECISIONS UNDER INFLATION[J];Acta Mathematica Scientia(English Series);2015年02期

相关会议论文 前1条

1 古志辉;;稀有事件条件下投资组合的调整[A];社会经济发展转型与系统工程——中国系统工程学会第17届学术年会论文集[C];2012年

相关博士学位论文 前1条

1 侯英丽;保险与金融中CEV模型的最优化问题[D];河北师范大学;2014年

相关硕士学位论文 前10条

1 李钰;在Knight不确定和部分信息下最优消费投资问题研究[D];安徽工程大学;2013年

2 唐仕冰;Knight不确定及机制转换环境下带通胀的投资问题研究[D];安徽工程大学;2013年

3 余敏秀;Knight不确定下考虑机制转换的最优消费和投资问题的研究[D];安徽工程大学;2013年

4 吕会影;Knight不确定下带通胀和随机收入的最优消费和投资问题研究[D];安徽工程大学;2013年

5 潘磊;奈特不确定下考虑红利、通涨和机制转换的最优消费投资研究[D];安徽工程大学;2013年

6 杨武;模型不确定下最优消费和投资组合决策问题研究[D];安徽工程大学;2013年

7 蔡振球;跳—扩散环境下动态资产配置问题研究[D];安徽工程大学;2013年

8 李雅敏;跳跃现象和收益率及波动率的预测[D];厦门大学;2014年

9 王帅;基于MCMC方法国际能源期货市场跳跃溢出效应研究[D];山东大学;2014年

10 金维全;我国股票挂钩结构性理财产品的设计创新与推荐[D];哈尔滨工业大学;2014年

【二级参考文献】

相关期刊论文 前7条

1 刘金全,王风云;资产收益率与通货膨胀率关联性的实证分析[J];财经研究;2004年01期

2 费为银;李淑娟;;Knight不确定下带通胀的最优消费和投资模型研究[J];工程数学学报;2012年06期

3 ;Optimal consumption-leisure, portfolio and retirement selection based on α-maxmin expected CES utility with ambiguity[J];Applied Mathematics:A Journal of Chinese Universities(Series B);2012年04期

4 部慧;汪寿阳;;商品期货及其组合通胀保护功能的实证分析[J];管理科学学报;2010年09期

5 胡慧敏;费为银;鲍品娟;;部分信息情形下带有红利的最优投资模型研究[J];经济数学;2008年04期

6 吕会影;费为银;余敏秀;;通胀环境下考虑随机微分效用的最优消费和投资问题研究[J];数学理论与应用;2012年04期

7 夏登峰;费为银;刘宏建;;变折现率下带含糊厌恶与预期的最优投资研究[J];应用概率统计;2010年03期

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 李洪江;压榨利润与最优投资决策[J];控制与决策;2005年06期

2 明宗峰,郭文旌;固定消费模式下的最优投资决策[J];华南理工大学学报(自然科学版);2005年02期

3 郭文旌,胡奇英;不确定终止时间的多阶段最优投资组合[J];管理科学学报;2005年02期

4 刘利敏;牛保青;杨忻;赵玉亮;;多维扩散模型的最优投资问题[J];河南师范大学学报(自然科学版);2007年02期

5 肖建勇,陈超;最优投资消费策略[J];数学理论与应用;2001年01期

6 杨德生;可卖空股票和借贷的最优投资策略[J];同济大学学报(自然科学版);2003年02期

7 杨国梁;黄思明;;摩擦市场上最优投资组合的一种数值解法[J];管理科学学报;2006年03期

8 麦强;胡运权;赵谦;;带有违约风险的最优投资组合[J];系统工程理论方法应用;2006年02期

9 卫淑芝;叶中行;;基于参照因子的连续时间均值方差最优投资策略[J];山西大学学报(自然科学版);2008年03期

10 张文彬;尹占华;王晓军;;后悔最小化的最优投资策略研究[J];统计与决策;2009年02期

相关会议论文 前10条

1 张义波;;证券数目增加时最优投资组合的风险变化分析[A];管理科学与系统科学进展——全国青年管理科学与系统科学论文集（第4卷）[C];1997年

2 王光臣;吴臻;;一类最优投资组合和消费率选择问题[A];第二十二届中国控制会议论文集（上）[C];2003年

3 许若宁;李楚霖;;模糊收益率的获取及最优投资组合决策[A];中国系统工程学会模糊数学与模糊系统委员会第十一届年会论文选集[C];2002年

4 张鸿雁;肖q，

本文编号：1370829