创业板上市公司上市前后的成长性差异及其影响因素
本文关键词：创业板上市公司上市前后的成长性差异及其影响因素 出处：《技术经济》2014年09期 论文类型：期刊论文
【摘要】：选取117家在2010年创业板上市的公司作为样本,对中国创业板上市公司在上市前后的成长性进行对比,以验证中国创业板上市公司的成长性是否存在IPO效应。研究发现:中国创业板上市公司的成长性在IPO前后存在显著差异,除了偿债能力有所提升外,盈利能力、运营能力和发展能力等多项财务指标在上市后都出现了严重下滑,即存在明显的IPO效应。进一步使用多元回归分析法研究了盈余管理水平、股权集中度和新股发行资金超募规模对创业板上市公司成长性的IPO效应的影响。实证结果显示:上市公司的成长持续性与IPO前的盈余管理水平和新股发行资金超募规模负相关,而公司股权集中度对创业板上市公司的成长持续性无显著影响。最后从上市公司经营者和证券市场管理者两个角度对创业板上市公司的持续性成长提出了相关建议。
[Abstract]:In 2010, 117 companies listed on the gem were selected as samples to compare the growth of listed companies before and after listing. In order to verify whether there is IPO effect on growth of Chinese gem listed companies, the study found that there are significant differences in growth of listed companies in China gem before and after IPO, except for the improvement of solvency. Many financial indexes, such as profitability, operational ability and development ability, have declined seriously after listing, that is, there is obvious IPO effect. Further, the multiple regression analysis is used to study earnings management level. The influence of equity concentration and the overcapitalization of new stock issuance on the IPO effect of growth of gem listed companies. The empirical results show that:. The growth sustainability of listed companies is negatively related to the earnings management level before IPO and the overcapitalization of the new issue funds. However, the degree of company equity concentration has no significant effect on the growth and sustainability of listed companies on the gem. Finally, this paper puts forward the related construction of the sustainable growth of listed companies on the gem from the perspectives of the managers of listed companies and the managers of the securities market. Discussion.
【作者单位】： 武汉大学创业与企业成长研究中心;宝鸡文理学院;
【基金】：国家自然科学基金项目“学者的创业角色与大学衍生企业绩效——基于中国大学创业的实证研究”(70972093) 陕西省社会科学基金项目“陕西高新技术产业自主创新模式研究”(10E169) 宝鸡文理学院校级重点科研项目“产业集群内创业行为的要素供给与形成机理研究”(ZK14006)
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 1研究背景上市公司在证券市场中首次公开发行股票被简称为“IPO”(initial public offering)。随着中国证券市场的发展和完善,如今许多公司都将能否IPO作为公司经营成功的标志。2009年10月30日,中国创业板在深圳证券交易所正式开板。作为二板证券市场的创业板的上市门槛低于主
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，本文编号：1382305
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