影响中国股市的内生性因素与“五力”模型——基于VEC模型的实证检验

发布时间：2018-01-07 22:26

本文关键词：影响中国股市的内生性因素与“五力”模型——基于VEC模型的实证检验　出处：《投资研究》2014年06期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文综合分析了影响中国股市的宏、微观因素,提出包含五大内生性因素的"五力"模型。在此基础上构建向量误差修正模型,考量关键要素及其作用效果。结果表明,短期内我国股市收益受微观结构与资金流向的影响较大,而实体经济的作用要在长期内才能显现出来。其次,市场活跃度与股票价格指数密切相关,这体现了投资者预期的重要性。最后,我国股市与宏观经济之间存在显著的双向影响,但没有呈现出明确的领先滞后关系。
[Abstract]:This paper analyzes the impact of the stock market Chinese macro, micro factors, this includes five major internal factors of "five forces" model. On the basis of the vector error correction model, considering the key factors and its effect. The results showed that the short-term effect of income in our country stock market microstructure and the flow of funds is larger, and the real economy the effect in the long term to appear. Secondly, market activity is closely related with the stock price index, which reflects the importance of investor expectations. Finally, there is mutual influence between China's stock market and macro economy, but did not show a clear lead lag relationship.

【作者单位】：天津大学管理与经济学部;中国建银投资有限责任公司投资研究院;中国建银投资有限责任公司投资研究院研究部;
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言股票市场是资本市场的重要组成部分之一,具有融通资金、价格发现与调节分配的功能,在现代经济社会的发展中扮演重要角色。股票市场的影响因素繁多复杂,而且由此产生的冲击效果不易衡量。除了传统的经济增长、通货膨胀、利率水平等经济性因素之外,政策性因素、结构性因

【参考文献】

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【共引文献】

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