基于序列性质检验的中国股票市场弱式有效性研究

发布时间：2018-01-13 07:19

  本文关键词：基于序列性质检验的中国股票市场弱式有效性研究　出处：《浙江金融》2014年11期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：本文拟采用经验数据对中国股票市场的弱式有效性进行检验。基于2010年4月16日至2013年5月31日的5分钟高频数据,运用Q统计量法、方差比检验法、广义谱检验、游程检验等多种方法对数据序列的性质进行检验,研究结果表明:不同的检验算法对中国股票市场弱式有效性的支持程度不同,原因是它们所针对的序列性质不同;中国股票市场在较短的考察期内具备弱式有效性,而随着考察期长度的增加,市场趋于拒绝弱式有效性。
[Abstract]:In this paper, empirical data are used to test the weak efficiency of Chinese stock market. Based on the 5-minute high frequency data from April 16th 2010 to May 31st 2013, Q statistic method is used. Variance ratio test, generalized spectrum test, run test and other methods are used to test the properties of data sequence. The results show that different test algorithms support the weak validity of Chinese stock market to different extent. The reason is that the sequence they are targeting is different in nature; Chinese stock market has weak efficiency in a short period of inspection, but with the increase of the length of inspection period, the market tends to reject weak efficiency.
【作者单位】： 中国人民银行金融研究所博士后科研流动站;财政部财政科学研究所;
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言市场有效性理论是现代金融学最重要的理论基石之一。Fama(1965)对资本市场有效性的描述为:如果证券价格充分反映了所有可以获得的信息,每一种证券的价格永远等于其投资价值,那么资本市场是有效的。而后,Fama(1970)提出了有效市场假说(Efficient Market Hypothesis,EMH

【共引文献】

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本文编号：1417993