我国创业板上市公司资本结构优化研究

发布时间：2018-01-15 22:11

  本文关键词：我国创业板上市公司资本结构优化研究　出处：《湘潭大学》2012年硕士论文　论文类型：学位论文

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【摘要】：海外创业板市场的发展经历了曲折的过程，但其在推动高新技术产业和成长型中小企业发展方面发挥了不可替代的作用。截至2012年1月31日，在中国创业板市场上市的公司共有285家。这些公司呈现出“六新六高”的特点，即新经济、新农业、新材料、新能源、新服务、新商业模式和高科技、高成长、高增值、高风险、高市盈率、高差异。 在创业板运行两年多来，学者们对创业板市场及上市公司的研究表明，由于市场环境、金融体制以及公司制度等方面的不同，西方的资本结构理论并不能完全解释和指导中国的创业板上市公司。因此，如何借鉴西方已有的资本结构理论，并结合本国实际环境来分析和指导中国创业板上市公司资本结构的优化，具有实际意义。 本文在静态权衡理论和动态资本结构理论的基础上，首先从上市公司的行业类型、公司发展的生命周期、公司规模和成长能力等方面分析我国创业板上市公司的性质和特点，，然后进一步分析了我国创业板上市公司资本结构的总体情况和特殊情况，提出上市公司资本结构存在的问题；最后通过实证分析方法分析影响创业板上市公司资本结构的宏观和微观因素，其中，宏观因素包括通货膨胀率、银行实际贷款利率、国家政策法规体系、产品市场竞争状况以及资本市场运行情况等，微观因素包括盈利能力、非负债税盾、公司的规模、有形资产比例和公司的成长性等，并针对我国创业板上市公司资本结构存在的问题，提出了规范政策法规体系、完善资本市场体系、加强监事会制度建设、加强内源融资力度、改善公司债务结构、提高公司风险意识等宏微观方面的对策。
[Abstract]:The development of overseas GEM has undergone a tortuous process , but it plays an irreplaceable role in promoting the development of high - tech industries and long - sized enterprises . As of Jan . 31 , 2012 , there are 285 companies listed in China ' s GEM market . These companies present the characteristics of " six new six high " , namely , the new economy , new agriculture , new materials , new energy , new services , new business models and high technology , high growth , high value added , high risk , high earnings ratio and high difference . In the past two years , scholars have shown that the western capital structure theory cannot fully explain and guide China ' s GEM listed companies due to the different aspects of market environment , financial system and corporate system . Therefore , it is of practical significance to draw on the capital structure theory already in the West , and to analyze and guide the optimization of capital structure of China ' s GEM listed company . On the basis of static trade - off theory and dynamic capital structure theory , this paper analyzes the nature and characteristics of listed companies in China from aspects of industry type of listed companies , life cycle of company development , company scale and growth ability , and analyzes the macro and micro factors that influence the capital structure of listed companies in China .

【学位授予单位】：湘潭大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F275;F832.51

【参考文献】

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本文编号：1430273