股市收益率涨跌不对称性的区间分析

发布时间：2018-01-18 00:34

本文关键词：股市收益率涨跌不对称性的区间分析　出处：《统计与决策》2014年24期 　论文类型：期刊论文

更多相关文章： 核估计 半参数模型 条件偏度 GARCH

【摘要】：股市收益率涨跌的不对称性已为人们所熟知。为进一步考察这种不对称性在不同的分位数区间具有怎样的特征,文章融合核密度与估计函数方法提出一种半参数检验过程。与参数化方法相比,该方法能以相对较小的"模型风险"捕捉金融时间序列的"典型事实",并对分布的不对称性进行区间分析。以沪深两市的日收益率为样本研究发现,经半参数模型拟合后的标准化收益率依然存在显著的负偏度,即暴跌的可能性高于暴涨,且这种不对称性在均值两侧的中间部分,如(30%,50%)的分位数区间最为严重。这可为风险管理的重点区域提供参考。
[Abstract]:The asymmetry of stock market returns is well known. In order to investigate the characteristics of asymmetry in different quantiles. In this paper, a semi-parametric test process is proposed by combining kernel density and estimation function method. Compared with parameterized method, this method can capture the "typical facts" of financial time series with relatively small "model risk". Taking the daily return rate of Shanghai and Shenzhen stock markets as a sample, it is found that there is still a significant negative bias in the standardized return rate after half-parameter model fitting. That is, the probability of plummeting is higher than that of skyrocketing, and the asymmetry is the most serious in the middle part of the mean, such as 30% and 50%, which can be used as a reference for the key areas of risk management.
【作者单位】：南京大学工程管理学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71203091) 江苏省自然科学基金青年项目(BK20130589)
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 0引言股市收益率涨跌变化的不对称性已经引起人们的广泛关注。在资产定价领域,收益率的不对称性是三阶矩(偏度)风险的主要衡量内容;在衍生品定价领域,这一特性意味着均值两侧未来支付存在多大的差异;在风险管理领域的重要性则更为明显,涨跌的不对称性意味着同一资产多头和空头

【相似文献】