我国货币政策对股票市场影响非对称效应研究

发布时间：2018-01-30 11:21

  本文关键词： 货币政策 股票市场 Markov Switching模型 非对称效应　出处：《投资研究》2014年05期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文运用Markov Switching模型研究了我国货币政策对股票市场影响的非对称效应。结论显示:上海股票市场存在牛市、小熊市及大熊市三种市场状态,其持续期分别为8.8个月、31.1个月和6.3个月;我国货币政策对上海股票市场影响存在非对称效应,这种非对称性效应主要表现在货币政策的同一变量在不同的市场状态下对股票市场的影响是非对称的,以及货币政策不同变量在同一市场状态下对股票市场的影响也是非对称的。
[Abstract]:This paper uses Markov Switching model to study the asymmetric effect of monetary policy on stock market in China. The conclusion shows that there is a bull market in Shanghai stock market. The three market states of Little Bear and Big Bear were 8.8 months, 31.1 months and 6.3 months, respectively. There is an asymmetric effect of monetary policy on Shanghai stock market. This asymmetric effect is mainly reflected in the asymmetric effect of the same variable of monetary policy on the stock market under different market conditions. The influence of different monetary policy variables on the stock market is also asymmetric.
【作者单位】： 东北财经大学应用金融研究中心;东北财经大学金融学院;华夏银行总行授信审批中心;深圳农村商业银行坪地支行;
【基金】：国家自然科学基金(71171036 71072140 71203022) 国家社会科学基金重大项目(12&ZD067) 辽宁特聘教授支持计划(辽教发[2013]204号) 教育部人文社科青年基金项目(12YJC790091) 辽宁省教育厅人文社会科学重点研究基地专项项目(ZJ2013037 ZJ2013043) 辽宁省教育厅人文社科一般项目(W2013218)
【分类号】：F224;F832.51;F822.0
【正文快照】： 一、引言货币政策是政府调控经济极为重要的手段,其目的是熨平经济波动,促进市场经济健康有序发展。但是由于政策时滞的存在,货币政策的调整是否适宜、是否有效,并不能立即体现在实体经济中,往往要通过股票等资本市场最先做出反馈,政策制定者通过资产价格的波动情况预测实体经

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