所有权性质、现金流权与控制权分离和公司风险承担——基于第二层代理问题的视角

发布时间：2018-02-08 13:04

本文关键词： 公司风险承担所有权性质现金流权和控制权分离国有控股第二层代理问题　出处：《山西财经大学学报》2014年02期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：基于中国股票市场情境,以1998~2008年沪深两市A股上市公司作为样本,采用规模分组方差分析、混合OLS回归和随机效应模型的方法,基于第二层代理问题的视角,对公司所有权性质及控股股东的两权分离度如何影响了公司风险承担能力进行了研究。本文的研究结论,一方面有助于国有控股企业重视风险承担水平,加强创新能力并提升创新绩效;另一方面,有助于优化公司治理结构与机制,加强对控股股东的监管,以使公司承担合理的风险,有效提升公司价值。
[Abstract]:Based on the situation of Chinese stock market, the A-share listed companies in Shanghai and Shenzhen stock markets from 1998 to 2008 are taken as samples, the method of scale grouping variance analysis, mixed OLS regression and stochastic effect model is adopted, based on the perspective of second-tier agent problem. This paper studies how the nature of the company's ownership and the degree of separation of the two rights of the controlling shareholder affect the risk-bearing ability of the company. The conclusion of this paper is that, on the one hand, it is helpful for the state-owned holding enterprises to attach importance to the risk-bearing level. On the other hand, it is helpful to optimize the corporate governance structure and mechanism, strengthen the supervision of controlling shareholders, so that the company can take reasonable risks and effectively enhance the value of the company.
【作者单位】：南开大学商学院;南开大学中国公司治理研究院;
【基金】：教育部人文社会科学重点研究基地重大项目“企业战略转型中的公司治理问题研究”(11JJD630002) 国家自然科学基金面上项目“企业战略转型路径及其选择研究:以公司治理环境的约束性为视角”(71372092);国家自然科学基金青年项目“我国国企高管权力对资本投资的影响及其经济后果研究”(71002104) 国家社会科学基金资助项目“企业战略转型模式与实施路径的匹配关系研究”(12CGL033)
【分类号】：F832.51;F224;F271

【参考文献】