稳健的证券分析师的市场反应及其行为动机

发布时间：2018-03-14 02:22

  本文选题：分析师　切入点：稳健性　出处：《投资研究》2014年02期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：证券分析师倾向于高估有利消息,低估不利消息,这导致分析师产生乐观倾向,但分析师的预测依然比纯数理模型的预测准确。本文认为,这是因为稳健分析师的存在。稳健分析师发布更为客观的预测报告,在赢得声誉的同时,也约束了其他分析师的乐观倾向,削弱分析师与投资者之间的信息不对称,保证分析师发挥中介作用,进而提高市场效率。本文采用2005-2010年中国资本市场证券分析师盈余预测的数据,借鉴Hugon和Muslu(2010)的分析方法,对不同类型的分析师进行研究。结果显示:稳健分析师做出的盈余预测调整,能引起更强烈的市场反应;稳健分析师的行为动机是获得就职优质券商的机会,从而最大化个人利益。
[Abstract]:Securities analysts tend to overestimate the good news and underestimate the bad news, which leads to a tendency to be optimistic, but the analysts' forecasts are still more accurate than those of the pure mathematical model. This is because of the presence of sound analysts, who publish more objective forecasts that, while earning a reputation, also constrain the optimism of other analysts, reducing information asymmetries between analysts and investors. This paper uses the data from 2005 to 2010 to forecast the earnings of securities analysts in China's capital markets, and uses the analysis method of Hugon and Muslun 2010 to ensure that the analysts play an intermediary role and improve market efficiency. The results of a study of different types of analysts show that the earnings forecast adjustment made by sound analysts can lead to a stronger market reaction, and that sound analysts are motivated by the opportunity to get a job at a premium brokerage. In order to maximize personal interests.
【作者单位】： 西南财经大学会计学院分党委;西南财经大学会计学院;西华大学管理学院财务管理系;
【分类号】：F830.91

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1609177