我国A股价值溢价实证研究——基于半方差方法的分析

发布时间：2018-03-26 04:33

  本文选题：股票市场　切入点：价值溢价　出处：《南方金融》2014年03期

【摘要】：鉴于传统方差在金融风险计量中存在的缺陷,本文采用半方差作为风险衡量的重要标准,以账面市值比指标来构建我国A股市场价值股投资组合与成长股投资组合,运用描述性统计、时间序列回归及面板数据模型对价值溢价现象在我国A股市场的存在性及其原因进行实证研究。研究表明:运用半方差方法改进风险衡量标准后的CAPM模型对不同投资组合收益率有更好的解释,价值溢价现象在一定程度上是由于模型设定造成的。
[Abstract]:In view of the defects of the traditional variance in the financial risk measurement, this paper adopts the semi-variance as the important criterion of risk measurement, and constructs the portfolio of the value stocks and the growing stocks of China's A-share market by the book market value ratio index. Using descriptive statistics, Time series regression and panel data model are used to study the existence of the value premium phenomenon in the A-share market of China and its causes. The results show that the CAPM model with the semi-variance method is used to improve the risk measurement standard. There is a better explanation for portfolio returns, To some extent, the value premium is caused by model setting.
【作者单位】： 暨南大学经济学院;
【分类号】：F832.51;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1666345