股价跳跃与宏观信息发布

发布时间：2018-04-01 17:06

  本文选题：意外冲击　切入点：信息发布　出处：《统计研究》2014年04期

【摘要】：本文采用非参数跳跃识别方法首次对中国股市高频跳跃性及其与宏观信息冲击的关系进行研究,结果表明,股市上午开盘时跳跃次数明显大于其他交易时间,午后开盘时的跳跃次数处于一天中的较低水平,但跳跃幅度是一天中的峰值。并通过Logit模型研究了定期发布的宏观信息对中国股市价格跳跃的影响,研究得出,宏观信息的意外冲击对股价跳跃具有显著的影响,股价对宏观信息冲击的调整速度大多为10~15分钟,但需要50分钟才能反应完全。不同方向信息冲击对价格跳跃具有非对称性影响,宏观经济信息的正向冲击会显著降低跳跃概率,而负向冲击会增加跳跃概率。
[Abstract]:In this paper, the nonparametric jump identification method is used for the first time to study the relationship between the high frequency jump of Chinese stock market and the impact of macro information. The results show that the number of jumps in the morning is obviously greater than that in other trading times.The number of jumps in early afternoon trading is at a lower level than in the day, but the jump range is the peak of the day.Through the Logit model, this paper studies the influence of the periodically released macro information on the price jump of Chinese stock market, and concludes that the unexpected impact of macro information has a significant effect on the stock price jump.The rate at which stock prices adjust to macro information shocks is mostly 1015 minutes, but it will take 50 minutes to respond fully.The information shock in different directions has an asymmetric effect on the price jump. The positive impact of macroeconomic information will significantly reduce the jump probability, while the negative impact will increase the jump probability.
【作者单位】： 厦门大学经济学院;教育部计量经济学重点实验室(厦门大学);深圳市农商行;
【分类号】：F832.51;C82

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1696483