银行间市场中期票据信用利差的影响因素研究

发布时间：2018-04-02 14:10

  本文选题：中期票据　切入点：结构化模型　出处：《审计与经济研究》2014年04期

【摘要】：基于Longstaff和Schwartz的公司债定价模型,从信用风险度量的角度对我国中期票据信用利差的影响因素进行实证分析,回归结果表明:股票市场波动率、无风险利率、利率期限结构的斜率等结构化模型变量对中期票据信用利差产生显著的影响,但基于低频数据的流动性衡量指标在模型中不显著。引入宏观、发行主体和债券构成要素等因子后的回归结果表明:产出指标、债券评级与信用利差负相关;债券新增供给量、久期及发行主体的权益乘数与中期票据的信用利差正相关。
[Abstract]:Corporate bonds pricing model based on Longstaff and Schwartz. The factors that influence the measurement of credit risk from the perspective of China's medium-term credit spreads for empirical analysis, the regression results show that: the stock market volatility, risk-free interest rate, the interest rate term structure slope structural model variables have a significant impact on the medium-term credit spreads, but the flow low frequency data index is not significant in the model. Based on the introduction of the macro, issuers and bond constitute elements of the factor regression results show that the output index, bond rating and credit spreads are negatively correlated; the supply of new bonds, duration and the main issue of equity multiplier and medium-term credit spreads are related.

【作者单位】： 苏州大学东吴商学院;
【分类号】：F832.51;F224

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本文编号：1700728