中国股市春节“节前效应”与投资者情绪——基于31个行业面板数据的实证研究

发布时间：2018-04-14 06:32

  本文选题：节前效应 + 投资者情绪　； 参考：《财会月刊》2014年24期

【摘要】：本文根据1991~2013年的上证综指数据,对中国股市春节是否存在"节前效应"进行研究。结果发现,春节前超额收益现象在早期并不稳健,但是随着中国股市的发展而逐渐增强。随后应用主成分分析法构建投资者情绪综合指标,并建立面板数据模型,针对行为金融学关于"节前效应"的解释进行实证检验,发现投资者情绪对春节前超额收益具有明显的正向作用,且不同行业对投资者情绪的敏感程度不同,导致了"春节效应"的行业差别。
[Abstract]:Based on the data of Shanghai Composite Index from 1991 to 2013, this paper studies whether there is a "pre-festival effect" in Chinese stock market during Spring Festival.The results show that the phenomenon of excess return before Spring Festival is not steady in the early stage, but it increases gradually with the development of Chinese stock market.Then the principal component analysis is used to construct the comprehensive index of investor sentiment, and the panel data model is established to test the explanation of "pre-season effect" in behavioral finance.It is found that investor sentiment has an obvious positive effect on the excess return before Spring Festival, and the sensitivity of different industries to investor sentiment is different, which leads to the industry difference of "Spring Festival effect".
【作者单位】： 北京物资学院经济学院;
【分类号】：F224;F832.51

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