基于门限VECM模型的我国股票市场量价关系研究

发布时间：2018-04-21 02:11

  本文选题：量价关系 + 门限　； 参考：《华中科技大学》2013年硕士论文

【摘要】：股票价格和成交量是证券市场最为重要的两个指标，本文是对我国股市量价关系的一个实证研究选取上证综指代表股市的价格，以上交所总成交量代表股市的成交量指标，重点对这两个变量之间的动态关系进行量化分析 首先运用ADF单位根检验和协整检验方法对二者的关系进行分析，结论是股票价格和成交量之间存在着长期稳定的正相关关系从估计的协整方程中可以得到股票价格和成交量之间的协整均衡误差项，通过观察协整关系的误差项可以具体分析股票价格和成交量之间在什么时候出现了背离，以及股票价格和成交量之间背离的方向和程度分别有多大 传统的VECM模型的一个重要的假设条件是向长期均衡的调节速度是固定不变的，，本文放松了这一假设，用门限VECM模型进行量价分析由此进一步估计出门限VECM模型的系数，并用Bootstrap方法检验出存在显著的门限效应，门限值的估计结果为955.576，当股票价格和成交量的偏离大于955.576的时候，那么向长期均衡调节的速度就会变得更大
[Abstract]:Stock price and trading volume are the two most important indexes in the stock market. This paper is an empirical study on the relationship between volume and price of China's stock market. The Shanghai Composite Index is chosen to represent the price of the stock market, and the total turnover of the Shanghai Stock Exchange represents the trading volume index of the stock market. Focus on the quantitative analysis of the dynamic relationship between the two variables Firstly, the relationship between ADF unit root test and cointegration test is analyzed. The conclusion is that there is a long-term stable positive correlation between stock price and trading volume. The cointegration error between stock price and trading volume can be obtained from the estimated cointegration equation. By observing the error terms of the cointegration relationship, we can analyze in detail when there is a deviation between stock price and trading volume, and how far and how far the deviation between stock price and turnover is. An important assumption of the traditional VECM model is that the adjusting speed to the long-term equilibrium is constant. This paper relaxes this assumption and further estimates the coefficients of the VECM model by using the threshold VECM model to analyze the volume and price. The Bootstrap method is used to test the existence of significant threshold effect. The estimated threshold value is 955.576. When the deviation between stock price and trading volume is greater than 955.576, the speed of adjusting to long-term equilibrium will become larger.
【学位授予单位】：华中科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F224;F832.51

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本文编号：1780462