权益市场择时对资本结构的影响研究——基于信息不对称成本视角

发布时间：2018-05-19 01:22

  本文选题：资本结构 + 市场择时　； 参考：《财会通讯》2014年09期

【摘要】：本文运用1998年至2011年中国上市公司的数据,检验了资本结构的市场择时理论在我国的适用性,并检验了不同规模公司的择时行为对资本结构的影响。结果表明:我国上市公司存在权益市场择时,并短期影响公司的资本结构,但择时对资本结构的影响不具持续性。特别是由于小规模公司债务融资能力弱,权益发行引发的信息不对称成本相对较低,小规模公司表现出更明显的机会主义择时行为。
[Abstract]:Based on the data of Chinese listed companies from 1998 to 2011, this paper tests the applicability of market timing theory of capital structure in China, and examines the influence of timing behavior of companies of different sizes on capital structure. The results show that China's listed companies have a market timing of rights and interests, and short-term impact on the capital structure of the company, but the timing of the impact on the capital structure is not sustainable. Especially because the debt financing ability of the small companies is weak and the information asymmetry cost caused by the equity issue is relatively low, the small scale companies show more obvious opportunistic timing behavior.
【作者单位】： 中国石油大学(北京)工商管理学院;
【分类号】：F275;F832.5;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1908085