汇改对人民币汇率与国内股价之间关系影响的实证分析

发布时间：2018-06-28 19:15

  本文选题：汇率市场化改革 + 人民币汇率　； 参考：《山东大学》2013年硕士论文

【摘要】：汇率,作为一国外汇市场的价格指标,是指一国货币兑换另一国货币的比率,是以一种货币表示另一种货币的价格；股价是指股票市场的交易价格,与股票的价值是相对的概念。股票价格的真实含义是企业资产的价值。股价被称为一国国民经济的“晴雨表”。随着世界经济一体化程度的日益提高,人们逐渐认识到,外汇市场与国内股票市场之间联系性增强。研究国内资本市场的动态行为无法忽视国际资本市场以及外汇市场的影响；特别是人民币汇率制度改革之后,人民币汇率与国内股价之间的相关关系更加密切,但二者之间到底有什么样的相关关联,需要我们做进一步的研究。 本文首先从汇率与股价的基础理论出发,在流量导向模型以及股票导向模型的基础上,具体分析人民币汇率与国内股价之间的关系,接着讨论了汇率与股价之间的资本项目、国际贸易、资产组合等传导机制,然后阐述了对汇率与股价之间传导机制的影响因素,并重点从五个方面讨论了人民币汇率市场化改革的内容。最后运用实证分析方法,对汇率制度改革前人民币汇率与国内股价之间的关系作一简单的描述性说明,并建立计量经济模型,实证检验了汇改后人民币汇率与国内股价之间的关联性。实证检验结果表明,汇改后人民币汇率与国内股价存在着相互因果关系,然后对实证结果进行了经济学的解释,文章结尾结合上文定性分析与定量分析给出相应的政策建议。
[Abstract]:Exchange rate, as a price index of a country's foreign exchange market, refers to the ratio of one country's currency to another's currency and the price of another currency in one currency; the share price is the trading price of the stock market. The value of stocks is a relative concept. The real meaning of stock price is the value of enterprise assets. The stock price is called the barometer of a country's national economy. With the increasing integration of the world economy, people have come to realize that the relationship between foreign exchange market and domestic stock market is stronger. Studying the dynamic behavior of domestic capital market cannot ignore the influence of international capital market and foreign exchange market, especially after the reform of RMB exchange rate system, the correlation between RMB exchange rate and domestic stock price is closer. But what kind of correlation between the two needs further study. Based on the basic theory of exchange rate and stock price, this paper analyzes the relationship between RMB exchange rate and domestic stock price on the basis of flow oriented model and stock oriented model, and then discusses the capital account between exchange rate and stock price. International trade, asset combination and other transmission mechanisms, then elaborated the transmission mechanism between the exchange rate and the stock price, and discussed the content of RMB exchange rate marketization reform from five aspects. Finally, using the empirical analysis method, this paper gives a simple description of the relationship between the RMB exchange rate and the domestic stock price before the exchange rate system reform, and establishes an econometric model. This paper empirically examines the correlation between RMB exchange rate and domestic stock price after the exchange rate reform. The empirical results show that there is a causal relationship between the RMB exchange rate and the domestic stock price after the exchange rate reform, and then the empirical results are explained by economics. At the end of the paper, the corresponding policy recommendations are given based on the qualitative analysis and quantitative analysis above.
【学位授予单位】：山东大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F832.51;F832.6;F224

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 吴志明;谢欣甜;杨胜刚;;汇率与股价关联的实证研究——基于汇改后中国大陆、台湾、香港的数据[J];财经理论与实践;2009年05期

2 蔡强;王宇;;人民币汇率制度选择分析[J];当代经济研究;2011年06期

3 盛梅;袁平;赵洪斌;;有效汇率指数编制的国际经验研究与借鉴[J];国际金融研究;2011年09期

4 范祚军;龙珊瑚;;人民币汇率与A股股价关系研究[J];广西大学学报(哲学社会科学版);2007年06期

5 叶文娱;;我国汇率与股价关联性的变化及影响因素——基于MS-VAR模型的分析[J];贵州财经学院学报;2010年05期

6 陆磊;;汇率形成机制改革下的汇率波动[J];南方金融;2010年07期

7 陈云;陈浪南;林鲁东;;人民币汇率与股票市场波动溢出效应研究[J];管理科学;2009年03期

8 郭福春;姚星垣;;中国汇率与股票价格联动的实证研究[J];广东金融学院学报;2007年03期

9 李忠;;汇率与股票价格关系实证研究综述[J];经济论坛;2009年10期

10 吴志明;郭予锴;;汇率制度改革前后人民币汇率传递效应研究——以2005年7月汇率制度改革为界[J];经济评论;2010年02期

中国硕士学位论文全文数据库 前6条

1 储其正;汇率与股价相关性研究[D];湘潭大学;2010年

2 何晓光;中国外汇黑市的福利效应研究[D];湖南大学;2009年

3 李向华;中国股指与流动性过剩的协整分析[D];首都经济贸易大学;2008年

4 王开化;FDI对我国区域经济发展差异的影响分析[D];安徽大学;2010年

5 毕艳林;我国欧式认股权证价格影响因素的实证分析[D];武汉理工大学;2010年

6 侯彦斌;人民币汇率与股价联动关系的实证分析[D];云南财经大学;2010年

，

本文编号：2079062