探寻中国地方债务的薄弱结点:时间、流量、区域三个维度的观察

发布时间：2018-06-30 18:17

  本文选题：地方债务 + 时间　； 参考：《西南金融》2014年04期

【摘要】：本文通过分析现有存量债务的到期时间点、对比地方政府的收入流和应付债务本息流、分析地方债务的区域特征,分别从时间、流量、区域三个维度来度量和回答地方债相关问题,总体判断:短期当前中国地方债务风险集中表现为流动性风险,但在经济增长中枢下移叠加局部性债务风险时,短期偿还风险亦不容忽视。存量债务可通过"长久期债务替换短久期债务"等债务重组来应对流动性风险。在中央财政的有效监管下,地方债的发行权可探索下放至省一级政府,使发债主体和偿债主体逐步一致。长期来看,则需财税、土地、金融多方面改革配套组合发力,建立地方政府融资的可持续、有约束的市场化机制。
[Abstract]:By analyzing the maturity time point of existing stock debt, comparing the income stream of local government and the principal and interest flow of debt payable, this paper analyzes the regional characteristics of local debt, respectively from the time, flow, Regional three dimensions to measure and answer local debt related questions, overall judgment: the short-term risk of local debt in China concentrated on liquidity risk, but when the economic growth center moved down to superimpose local debt risk, The risk of short-term repayment should not be ignored. Stock debt can be restructured to deal with liquidity risk through debt restructuring such as "long-term debt for short-term debt." Under the effective supervision of the central finance, the issuing power of local debt can be decentralized to the provincial government, so that the main issuer of debt and the main body of debt repayment can be consistent step by step. In the long run, it needs the combination of finance, tax, land and finance to establish a sustainable and binding market-oriented mechanism for local government financing.
【作者单位】： 国务院发展研究中心;华中科技大学;南开大学;
【分类号】：F812.5

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本文编号：2086412