股价波动率具有模型不确定的最优消费与投资问题

发布时间：2018-07-14 09:31

【摘要】：本文在连续时间模型假设下,研究股票价格波动率具有模型不确定对投资者的最优消费和投资策略的影响.首先在股票价格波动率具有模型不确定的条件下,建立最优消费与投资问题的随机控制数学模型,得到了最优消费与投资所满足的HJB方程,并在常相对风险厌恶效用的情形下,获得了最优化问题值函数的显式解.其次当波动率具有模型不确定时,得到了含糊厌恶的投资者是基于股价波动率的上界作出决策的结论,并给出了投资者的最优投资和消费与含糊对冲需求.最后在给定参数的条件下,对所得结果进行了数值模拟和经济分析.
[Abstract]:In this paper, under the assumption of continuous time model, the influence of uncertainty of stock price volatility on investors' optimal consumption and investment strategy is studied. Firstly, under the condition that the volatility of stock price is uncertain, the stochastic control mathematical model of optimal consumption and investment is established, and the HJB equation of optimal consumption and investment is obtained, and in the case of constant relative risk aversion utility, the optimal consumption and investment are obtained. The explicit solution of the value function of the optimization problem is obtained. Secondly, when volatility is uncertain, the conclusion that vaguely disgusted investors make decisions based on the upper bound of stock price volatility is obtained, and the optimal investment, consumption and hedging demand of investors are given. Finally, numerical simulation and economic analysis are carried out under the condition of given parameters.
【作者单位】： 安徽工程大学金融工程系;首都经济贸易大学金融学院;
【基金】：国家自然科学基金(71171003;71271003) 安徽省高校自然科学基金(KJ2012B019;KJ2013B023)~~
【分类号】：F830.9

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2121226