汇率波动对我国A股市场价格影响研究

发布时间：2018-07-18 09:51

【摘要】：汇率是一个国家币值相对与另一个国家币值的价格,它的波动情况决定了该国货币实际购买力的大小；股票市场价格是一个国家经济发展情况的晴雨表。汇率反映了一个国家与另外一个国家的经济关系,股票市场价格反映了该国自身经济发展情况。随着经济国家化的发展越来越快,程度日益加深,汇率的波动和股票市场价格之间的日益紧密,外汇市场汇率和股票市场价格的稳定对于国家经济发展尤其重要。自从我国在2005年开始进行汇率制度改革以来,虽然取得了很大的进步,但是我国的汇率制度仍然有很多不成熟,需要完善的地方,另外我国金融业和西方发达国家相比还很落后,同我国经济的现实情况相比还没有做到同步发展,因此在我国这种情况下研究人民币汇率波动对A股股票市场价格的影响尤为必要。 本文结构上一共分为四部分,首先导论部分就本文研究目的进行了阐述,回顾了一下国内外专家学者的研究结果。其次,在第一章中详细阐述了汇率波动对股票市场价格影响的理论基础以及传递机制,在模型分析章节中对格兰杰因果关系检验、协整关系检验、方差分析等进行了推导。第三,由于汇率波动和股票市场价格之间的关系比较复杂,一般的线性分析很难得出结果,因此本文吸收国外成熟研究理论普遍运用的格兰杰因果关系检验、协整检验、脉冲响应函数、方差分解等检验人民币汇率波动和股票市场价格之间是否存在均衡关系,以及人民币汇率波动对A股市场价格存在的具体影响。第四,在进行实证分析的基础上提出了促进我国汇率市场和股票市场稳定发展的宏观层次和微观层次政策建议。
[Abstract]:The exchange rate is the price of one country's currency relative to that of another, and its fluctuation determines the real purchasing power of the country's currency, and the stock market price is a barometer of a country's economic development. Exchange rates reflect one country's economic relations with another, and stock market prices reflect the country's own economic development. With the rapid development and deepening of the national economy, the fluctuation of the exchange rate and the price of the stock market are becoming more and more close. The stability of the exchange rate and the stock market price in the foreign exchange market is particularly important for the national economic development. Since China began to reform the exchange rate system in 2005, although great progress has been made, the exchange rate system of our country still has a lot of immaturity and needs to be improved. In addition, compared with the western developed countries, our financial industry is still very backward. Compared with the reality of our country's economy, we have not yet achieved synchronized development. Therefore, it is necessary to study the impact of RMB exchange rate fluctuation on A-share market price in this situation. The structure of this paper is divided into four parts. First, the introduction describes the purpose of this study, and reviews the research results of experts and scholars at home and abroad. Secondly, in the first chapter, the theoretical basis and transfer mechanism of the influence of exchange rate fluctuation on stock market price are explained in detail, and the Granger causality test, cointegration test and variance analysis are deduced in the chapter of model analysis. Thirdly, because the relationship between exchange rate fluctuation and stock market price is complex, it is difficult to get the result by general linear analysis. Therefore, this paper absorbs Granger causality test and cointegration test, which are widely used in foreign mature research theories. The impulse response function and variance decomposition are used to test whether there is an equilibrium relationship between RMB exchange rate fluctuation and stock market price, and the specific influence of RMB exchange rate fluctuation on A-share market price. Fourthly, on the basis of empirical analysis, this paper puts forward some policy suggestions at the macro and micro levels to promote the stable development of the exchange rate market and stock market in China.
【学位授予单位】：西南财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F832.51;F224;F832.6

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本文编号：2131535