信贷市

发布时间：2018-09-01 08:51

【摘要】：银行主导型与市场主导型金融模式孰优孰劣的争论至今尚未形成定论。本文将资本市场细分成债券市场与股票市场,以我国2003-2012年非金融业上市公司季度数据为研究对象,采用面板VAR模型研究信贷市场、资本市场与企业成长的动态关系,进而从微观角度比较信贷市场与资本市场资源配置的事前效率与事后效率,结果发现:信贷市场与债券市场资源配置的事前效率不如股票市场,信贷市场资源配置的事后效率强于债券市场与股票市场。债券市场的规模虽迅速增长,但是与信贷市场及股票市场相比,其在资源配置方面并不具有任何优势。
[Abstract]:So far, there is no final conclusion on which bank-oriented and market-oriented financial model is superior. In this paper, the capital market is divided into bond market and stock market. Based on the quarterly data of non-financial listed companies in China from 2003 to 2012, the dynamic relationship between credit market, capital market and enterprise growth is studied by using panel VAR model. From the microscopic point of view, the efficiency of resource allocation in credit market and capital market is compared. The results show that the prior efficiency of resource allocation in credit market and bond market is not as good as that in stock market. The efficiency of resource allocation in credit market is better than that in bond market and stock market. Although the size of the bond market is growing rapidly, it does not have any advantage over the credit market and the stock market in terms of resource allocation.
【作者单位】： 福建农林大学管理学院;福州大学经济与管理学院;
【基金】：福建省社会科学规划项目(项目编号:2013C023) 福建省教育厅社会科学研究项目(项目编号:JA13130S)的阶段性成果
【分类号】：F224;F832.51;F276.6

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