政府管制下企业的IPO时机和资本结构

发布时间：2018-11-04 19:05

【摘要】：以1993—2012年中国A股市场发行的股票为研究对象,分析了企业自主择时、政府发行价格管制和政府上市节奏管制对企业资本结构的影响。结果表明:政府处于信息劣势地位,政府发行价格管制会使企业IPO定价不合理、市场无效率;企业自主择时、政府的发行价格管制和上市节奏管制对企业的资本结构均具有显著影响,并且这三者的影响都具有持续性;政府管制在一定程度上扭曲了企业的资本结构。
[Abstract]:Taking the stocks issued in China's A-share market from 1993 to 2012 as the research object, this paper analyzes the influence of the government price control and the government listing rhythm control on the capital structure of the enterprises. The results show that the government is in a position of information inferiority, and the price regulation of government issuing will make the IPO pricing unreasonable and the market inefficient; When enterprises choose their own time, both government price regulation and listing rhythm control have a significant impact on the capital structure of enterprises, and these three influences are all sustainable, and government regulation distorts the capital structure of enterprises to a certain extent.
【作者单位】： 武汉大学经济与管理学院;
【基金】：国家自然科学基金面上项目“基于美式期权原理的新股上市时机与IPO浪潮机理研究”(71071121) 教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目“欧美国家债务危机对我国的影响及对策研究”(12JZD029) 武汉大学人文社会科学自主创新重点项目“基于美式期权原理的最优市场时机与IPO集群效应研究”(09ZZKY003)
【分类号】：F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2310865