通过泡沫理论研究中国股票市场的信号效应

发布时间：2018-12-20 06:44

【摘要】：股票市场信号效应的解释是金融行为领域的重要命题。即在不完善的市场下,为什么通过公认的价格信号(突破月平均价格,涨幅超1%等)有可能获得超额收益。传统的解释方法主要关注心理学方面的因素,本文通过预期不一致理论和噪音投资者理论从新的角度去寻找这个问题的答案。即对价格信号出现直到价格最终回归正常这一过程用一个非理性泡沫的产生直到消失来解释。本文首先构造了这一过程的定性模型,接下来本文用实证证明了出现这一过程几个基本条件,再用实证得到了超额收益的存在性,最后通过上述实证的数据构建了上涨部分的交易量模型,得到模型有效的结论。
[Abstract]:The explanation of signal effect in stock market is an important proposition in the field of financial behavior. That is, in an imperfect market, why is it possible to get excess returns through a recognized price signal (above the monthly average price, up more than 1%, etc.). Traditional explanation methods mainly focus on psychological factors. This paper tries to find the answer to this problem from a new angle through the theory of expectation inconsistency and noise investor theory. That is, the process of price signal appearing until the price finally returning to normal is explained by the emergence of an irrational bubble until it disappears. In this paper, a qualitative model of this process is constructed, and then the existence of excess return is obtained by empirical proof of several basic conditions of this process. Finally, through the above empirical data, the trading volume model of the rising part is constructed, and the effective conclusion of the model is obtained.
【学位授予单位】：复旦大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F832.51;F224

【共引文献】

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本文编号：2387595