有限理性下股票市场混沌行为研究

发布时间：2019-01-13 07:53

【摘要】：自上世纪九十年代以来,我国的金融市场从建立到与国际市场逐步接(?)经过二十多年的发展,已经形成了相对较为合理的体系。上海证券市场与(?)证券市场两者优势互补,以融入国际,走向世界的一种态势展现在我们面(?)对于证券市场的行为,早期的研究是从单一价值角度来进行阐释,近期的(?)又偏向了于人自身的角度,何者能够更好地解释其所呈现出来的现象,或(?)何来看待市场中的波动,有没有一种整合性的东西来描述市场的不确定性,要进行进一步的研究探索。对于趋势的发展前人做出了很多研究,有以价值为基础的资本资产定(?)论范式,有以物理学为基础的混沌行为范式,还有以心理学为基础的行为(?)学范式。国内的研究都是以实证研究,理论综述为主,各成体系的范式都(?)某一个方面来对市场的波动做出解释,都有其各自的局限性。这里不禁产(?)一种新的想法,市场波动的不确定性是不是自发形成的,而前人对市场波动(?)研究只是关注的其中一部分,要么是外界噪声的干扰,要么是行为人的反馈(?)要么是市场自组织形成波动,本文从一个更加广义的角度,通过理论整合(?)统内部反馈理论对市场不确定性波动做出分析。基于现实的复杂性,以及文献方面的单一性,本文试图提出一种更加(?)的东西,即将最新的行为金融中的有限理性分析与混沌分形做一统合,分(?)者之间的联系而不是简单地叠加在一起。单一从人本身来说,或是从市场来都不能全面的反映市场行为,而只有将这两方面结合起来形成一种互动才(?)对于复杂的市场行为有一个初步的认识。全文共分为五部分：第一部分为绪论,主要介绍了文章的研究背景及研究意义,概述了研(?)容和创新突破点,并就本文的逻辑框架,研究方法做一总体性的介绍,为(?)的行文思路奠定基础。第二部分为理论综述及其评价,对国内外相关研究现状做出归纳总结与(?)价,主要包括三方面的内容,混沌行为在金融领域的应用,行为金融对于人(?)有限理性假设方面的理论探索,灰色神经网络模型的发展历程。这主要为理(?)整合与新范式的提出提供依据。第三部分为理论整合与新范式的提出,这是全文的核心部分,主要阐释基于有限理性人的行为与自发形成的市场行为二者之间的互动,反馈学习的过程。通过对这一内在机理的分析形成本文的理论基础,即人的行为与市场行为是一种相互反馈而又各自独立发展的过程,是一种内在机制与外在机制有效整合的范式。第四部分为中国股市的行为界定与基于灰色神经网络模型的实证研究,在第三部分理论探讨的基础上,界定中国的股票市场行为,通过构建灰色神经网络模型对市场行为进行模拟。通过理论界定和实证分析,对市场与人的复杂行为做辅助性的佐证。第五部分为结论、理论延伸。主要结论有：市场自发的行为可以产生无序波动；人行为与市场行为有一种反馈学习过程；不确定性有一种稳定市场长期行为的作用,即某一种波动是多种行为的联合性结果,同时不同的因素可以导致同样的波动,称之为相位平移理论。理论延伸主要从系统整合、理论导向、复杂宇宙三个面进行分析,作为对于本文理论方法的思考。最后对于未来的发展方向做一简要展望。本文的主要工作并不是对于未来做出精确地预测,也不是去否定过去的理论,而是从一个整体的角度对证券市场进行研究分析。不确定性并不应该被视为是一种风险,而应该将其视为市场稳定的一个因素来看待,从这一角度分析市场的波动才更加和谐,将不确定性和确定性联系起来组成了更加现实的市场。
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【学位授予单位】：东北财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F224;F832.51

【参考文献】