内部人、外部人与企业梯阶层次

发布时间：2020-01-24 15:42

【摘要】：借鉴上市公司对企业的分类方法,提出了"企业梯阶层次",以此来衡量企业的可持续发展问题,企业内部人与外部人是影响企业发展的关键之所在。选取2008—2013年沪深两市436家上市公司为考察对象,且对其进行了梯阶层次划分,并从内部人及外部人的角度思考了企业所在梯阶层次位置的决定性因素。研究发现管理者激励与股权集中对提升企业梯阶层次位置有积极意义;外部债务保障与保护中小股东利益对于促进企业梯阶层次位置上升也有促进作用。
【图文】：

(二)实证研究本文利用Mlogit模型来确定影响公司由劣质、到一般、再到优质的决定性因素，设第j个公司运行层次类型集合为Yj，每个公司运营的效用水平用u表示，i表示第i个公司。Mlogit模型的基础变量选择与任意类型选择的相对比估计公式:log(Pi(j’)Pi(j))=αj’i+Σkβj’kxik正如大家所知道的那样，优质的企业往往能带来更高效的运营效用，但本文的目的则在于利用Mlogit模型来判定促进公司从低层次向高层次进行转换的“内部人、外部人”作用结构，见下表3影响企业在梯阶层次中变动的因素(效用)。p0、p1、p2分别表示劣质、一般、优质类型下的效用。表3影响企业在梯阶层次中变动的因素(效用)自变量log(p1/p0)log(p2/p0)log(p2/p1)tsa0．062＊＊＊(0．012)0．102＊＊＊(0．013)0．046＊＊＊(0．008)cgb0．0004*(0．000)0．0003*(0．000)－0．00008(0．000)oco0．0002(0．010)0．031＊＊＊(0．012)0．031＊＊＊(0．010)cra1．37＊＊＊(0．394)0．87*(0．443)－0．53*(0．311)qra－1．36＊＊＊(0．4086)－0．96＊＊(0．468)0．38(0．348)era－0．22＊＊＊(0．064)－0．19＊＊＊(0．073)0．013(0．082)jyh3．26*(1．7)5．40＊＊＊(1．924)2．35*(1．349)dlb－1．93(3．552)5．96(3．892)9．06＊＊＊(3．512)jsr0．26*(0．137)0．49＊＊＊(0．152)0．25＊＊(0．119)sta0．47(0．303)0．43(0．364)－0．02(0．331)PseudoＲ2=0．33PseudoＲ2=0．29Loglikelihood=－323．48Loglikelihood=－143．02Prob＞chi2=0．000Prob＞chi2=0．000注:括

(二)实证研究本文利用Mlogit模型来确定影响公司由劣质、到一般、再到优质的决定性因素，，设第j个公司运行层次类型集合为Yj，每个公司运营的效用水平用u表示，i表示第i个公司。Mlogit模型的基础变量选择与任意类型选择的相对比估计公式:log(Pi(j’)Pi(j))=αj’i+Σkβj’kxik正如大家所知道的那样，优质的企业往往能带来更高效的运营效用，但本文的目的则在于利用Mlogit模型来判定促进公司从低层次向高层次进行转换的“内部人、外部人”作用结构，见下表3影响企业在梯阶层次中变动的因素(效用)。p0、p1、p2分别表示劣质、一般、优质类型下的效用。表3影响企业在梯阶层次中变动的因素(效用)自变量log(p1/p0)log(p2/p0)log(p2/p1)tsa0．062＊＊＊(0．012)0．102＊＊＊(0．013)0．046＊＊＊(0．008)cgb0．0004*(0．000)0．0003*(0．000)－0．00008(0．000)oco0．0002(0．010)0．031＊＊＊(0．012)0．031＊＊＊(0．010)cra1．37＊＊＊(0．394)0．87*(0．443)－0．53*(0．311)qra－1．36＊＊＊(0．4086)－0．96＊＊(0．468)0．38(0．348)era－0．22＊＊＊(0．064)－0．19＊＊＊(0．073)0．013(0．082)jyh3．26*(1．7)5．40＊＊＊(1．924)2．35*(1．349)dlb－1．93(3．552)5．96(3．892)9．06＊＊＊(3．512)jsr0．26*(0．137)0．49＊＊＊(0．152)0．25＊＊(0．119)sta0．47(0．303)0．43(0．364)－0．02(0．331)PseudoＲ2=0．33PseudoＲ2=0．29Loglikelihood=－323．48Loglikelihood=－143．02Prob＞chi2=0．000Prob＞chi2=0．000注:括

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