中国上市公司发行公司债的公告效应及影响因素研究

发布时间：2020-02-10 05:35

【摘要】：中国证监会于2007年8月14日颁布了《公司债券发行试点办法》，正式拉开我国公司债券发行的序幕。与国外丰富的理论和实证研究相比较，国内针对公司债券发行所产生的公告效应的研究较为鲜见。本文以2007年8月14日至2011年12月31日期间发行公司债券的133个上市公司为研究样本，运用事件研究法检验中国上市公司发行公司债券所产生的公告效应。研究结果表明：在我们研究的事件窗口中，公司债券的发行公告对股票价格产生负的影响；但如果以公告日为分界点，公告日前累计异常收益率为正，而公告日后累计异常收益率为负。接下来，，本文综合国内外相关文献中的自变量因素，结合我国公司债券市场的实际情况，建立横截面多元回归，回归结果表明公司债信用评级、资产负债率和净资产收益率均与事件窗口内的累计异常收益率存在显著的正相关关系，公司规模、公司年龄、债券期限、市值/总资产、固定资产/总资产及发行相对规模与事件窗口内的累计异常收益率不存在显著相关关系。
【学位授予单位】：暨南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F233;F832.51;F224

【参考文献】