我国农业类上市公司融资结构研究

发布时间：2020-03-18 04:06

【摘要】： 农业类上市公司是我国上市公司中的一个特殊群体，是中国农业在WTO背景下参与国际竞争力的主力军，农业公司上市是我国农业产业资本化的主要途径之一。在整个证券市场上，不论是公司数量还是资产总量、股本规模，农业类上市公司所占份额都不足6％，但是，正如不能因农业随着我国工业化进程的加快而在整个国内生产总值比重下降而否认农业的基础地位一样，我们也决不能忽视农业类上市公司的作用及影响。融资结构是指在企业所筹措的资金中，资金来源于不同项目之间的构成及其比例关系。人们通常按资金来源的途径不同，将企业融资划分为内源融资和外源融资两部分，其中，，内源融资包括折旧与留存收益，外源融资主要包括股权融资与债务融资。上市公司融资结构是否科学合理，直接影响企业融资成本的高低，影响着企业追求价值最大化目标的实现，也是制约企业持续健康发展的瓶颈。因此，规范融资行为，优化融资结构，对经营业绩不很理想的农业类上市公司来说意义尤为重要。本文分析了65家农业类上市公司的融资结构现状，得出结论：我国农业类上市公司融资结构中外源融资比重较高，集中表现在资产负债率偏高和对股权融资的偏好。然而，尽管我们根据现代融资结构理论断定我国农业类上市公司融资结构不尽合理，但目前条件下很难确定债务融资或股权融资究竟占多大比例才是最优的。因此，本文采用实证分析的方法，以39家农业类上市公司为样本，利用主成分分析法对影响其融资结构的因素进行分析，得出主要影响因素：企业规模、获利能力、企业成长性、股权结构、资产结构、非负债税盾、现金流量、偿债能力对农业类上市公司的影响结果，实证分析结果显示：偿债能力、企业规模分别与企业融资结构呈正相关，而资产结构、企业获利能力分别与企业融资结构呈负相关；同时一些影响企业融资结构的其它因素在实证分析的过程中未能通过检验，原因在本文中也做了简单的评述。在此基础上，本文结合我国农业类上市公司的发展现状，从完善资本市场和经济制度环境、农业类上市公司融资行为和规范股权结构和债券市场角度，提出农业类上市公司融资结构优化的具体措施。
【学位授予单位】：河北农业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2007
【分类号】：F832.51;F224

【引证文献】