均值和方差变动的马科维茨投资组合模型研究

发布时间：2017-03-23 05:20

  本文关键词：均值和方差变动的马科维茨投资组合模型研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：马科维茨投资组合模型作为投资学的重要理论模型,为投资者提供了科学的资产配置方法,得到了广泛的研究和应用。它通过对资产的历史收益率进行估计,来指导未来一段时间的投资行为。但是,由于证券市场具有有效性,历史的收益率并不能很好的代表未来的资产的收益状况,利用历史的收益率来估计资产未来一段时间的均值和方差必定会产生一定的偏差。与历史相比,现实的收益率的均值和方差往往是变动的,进而影响马科维茨投资组合理论在实际投资活动中的应用效果。本文主要研究均值和方差变动的马科维茨投资组合模型,分析均值和方差变动对投资组合前沿曲线以及最优投资组合的影响。首先对马科维茨投资组合模型进行了介绍,对均值和方差的变动原因进行了分析,主要是估计偏差、时变性以及宏观经济形势的变动,通过推导得到了不包含无风险资产和包含无风险资产时,均值变动、方差变动及均值和方差同时变动三种模式下有效前沿曲线模型以及弯曲程度和顶点的偏导数模型,进而得到了最优投资组合的收益和风险在均值和方差变动情况下的偏导数模型。通过构建投资组合,进行应用分析,分别得到了三种变动模式下,不包含无风险资产和包含无风险资产时,有效前沿曲线和最优投资组合的变动情况以及对实际投资活动的影响。
【关键词】：马科维茨理论 最优投资组合 有效前沿曲线 均值变动 方差变动
【学位授予单位】：哈尔滨工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51;F224
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第1章 绪论8-17
• 1.1 课题研究的背景和意义8-9
• 1.2 国内外研究现状及综述9-14
• 1.2.1 马科维茨投资组合理论的相关研究9-11
• 1.2.2 参数不确定性的相关研究11-13
• 1.2.3 国内外相关文献的评述13-14
• 1.3 主要研究内容14-17
• 第2章 马科维茨投资组合模型及参数的变动问题17-29
• 2.1 传统的马科维茨投资组合模型17-21
• 2.1.1 投资组合管理理论概述17
• 2.1.2 马科维茨投资组合模型的基本假设17-18
• 2.1.3 传统的马科维茨均值方差模型18-21
• 2.2 马科维茨投资组合模型的改进及发展21-24
• 2.2.1 均值-绝对离差模型21-22
• 2.2.2 均值-半方差模型22-23
• 2.2.3 均值-VaR模型23-24
• 2.3 均值和方差的变动原因分析24-27
• 2.3.1 资本市场的有效性24-25
• 2.3.2 均值和方差的估计偏差25-26
• 2.3.3 均值和方差的时变性26
• 2.3.4 宏观经济形势的变动26-27
• 2.4 本章小结27-29
• 第3章 均值和方差变动的马科维茨投资组合前沿曲线模型构建29-45
• 3.1 均值和方差的变动模式设定29-30
• 3.2 不含无风险资产的投资组合有效前沿曲线30-40
• 3.2.1 均值变动-方差不变的有效前沿曲线模型30-33
• 3.2.2 均值不变-方差变动的有效前沿曲线模型33-37
• 3.2.3 均值和方差同时变动的有效前沿曲线模型37-40
• 3.3 包含无风险资产的有效前沿曲线40-44
• 3.3.1 均值变动-方差不变的有效前沿曲线40-42
• 3.3.2 均值不变-方差变动的有效前沿曲线42-43
• 3.3.3 均值和方差同时变动的有效前沿曲线43-44
• 3.4 本章小结44-45
• 第4章 均值和方差变动的最优投资组合模型构建45-52
• 4.1 最优投资组合模型相关介绍45-46
• 4.2 均值和方差变动的最优投资组合收益模型46-49
• 4.2.1 均值变动-方差不变的最优投资组合收益模型46-47
• 4.2.2 均值不变-方差变动的最优投资组合收益模型47-48
• 4.2.3 均值和方差同时变动的最优投资组合收益模型48-49
• 4.3 均值和方差变动的最优投资组合风险模型49-51
• 4.3.1 均值变动-方差不变的最优投资组合风险模型49-50
• 4.3.2 均值不变-方差变动的最优投资组合风险模型50
• 4.3.3 均值和方差同时变动的最优投资组合风险模型50-51
• 4.4 本章小结51-52
• 第5章 均值和方差变动的马科维茨投资组合模型应用分析52-64
• 5.1 样本选择及数据处理52-55
• 5.1.1 样本选择52-53
• 5.1.2 数据处理53-54
• 5.1.3 中国南车收益的均值和方差变动原因分析54-55
• 5.2 均值和方差变动对前沿曲线的影响55-60
• 5.2.1 不包含无风险资产55-59
• 5.2.2 包含无风险资产59-60
• 5.3 均值和方差变动对最优投资组合的影响60-62
• 5.4 本章小结62-64
• 结论64-65
• 参考文献65-68
• 攻读硕士学位期间发表的论文及其它成果68-70
• 致谢70

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前4条

1 李仲飞;袁子甲;;参数不确定性下资产配置的动态均值-方差模型[J];管理科学学报;2010年12期

2 付云鹏;马树才;;基于截集的加权可能性均值-方差模型[J];技术经济与管理研究;2012年08期

3 王孟霞;赵明清;吕东东;;基于模糊收益率的养老保险基金投资研究[J];经济数学;2014年01期

4 余婧;;均值-方差-近似偏度投资组合模型和实证分析[J];运筹学学报;2010年01期

  本文关键词：均值和方差变动的马科维茨投资组合模型研究，由笔耕文化传播整理发布。

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本文编号：263029