我国开展资产证券化的运作方式及政策设计

发布时间：2020-05-05 18:11

【摘要】：资产证券化是20世纪70年代以来最重要的金融创新之一，它通过巧妙的设计，将流动性差的资产转换为流动性好的债券，借以融通资金，达到改善资产负债结构的目的。经过30年的发展，，资产证券化已经成为国际资本市场上重要的金融工具之一。 目前，我国资本市场发育不完善，融资渠道比较狭窄，许多优质的项目由于资余短缺的原因而无法顺利开展，同时由于我国经济体制的原因，银行肩负了太多的政府职能，形成了大量的不良资产。本文从资产证券化的角度，对如何解决这些问题提出了方案设计和政策设计。 住房抵押贷款在我国开展的时间虽然不长，但是发展迅速，为了适应今后大规模的发展，银行必须开辟新的融资渠道。证券化有助于促进我国住房金融资金的良性循环，缓解商业银行的流动性风险与资本充足率压力，推动金融创新并完善“余融基础设施”。在证券化的具体操作中，应当组建具有政府背景的证券化机构(SPV)，发行抵押担保债券(CMO)，同时政府应当在税收等法律政策方面给予优惠和支持。 如何处理大量从商业银行剥离出来的不良资产一直是困扰金融管理公司的难题，本论文提出了这样一个解决方案：山金融资产管理公司选择合适的专业公司作为合作者共同组建有限责任公司性质的证券化机构，挑选具有良好抵押品的不良资产组成资产池，通过发行资产证券，获得源源不断的资金处置银行不良资产。 由于在经济环境、法律框架等方面的限制，我国实施资产证券化业务还面临许多障碍。本论文通过探讨我国实行跨国证券化的现实意义，对我国开展跨国资产证券化的模式和相关政策进行了设计。目前我国已经有了几例成功的跨国资产证券化的操作，本论文选取了珠海高速公路证券化和中集集团应收账款证券化的案例进行了详细的分析说明，并指出了它们对我国未来开展资产证券化业务的借鉴意义。
【学位授予单位】：浙江大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2002
【分类号】：F832.5

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本文编号：2650554