股指期货规避商品价格风险的实证研究

发布时间：2020-05-17 11:10

【摘要】： 在市场经济下,现货市场的价格波动往往是很难把握的,价格风险对企业来说是无法回避的,并可能给企业带来灾难性的后果。因此,如何规避商品的价格风险成了当前的研究热点。本文研究了企业运用股指期货规避商品价格风险问题。由于金融市场的竞争日益激烈,在我国推出股指期货势在必行。本文首先对股指期货和不存在相应期货合约的商品价格进行分析,得出两者之间的相关系数,建立了交叉套期保值的模型。这一模型的建立规避了因商品价格变化带来的巨大损失,为企业锁定了利润。重点研究了因套期保值交易产生的基差风险的度量问题。以KOSPI200股票指数期货和钢材为例,利用VaR方法建立了基差风险的度量模型,将GARCH模型和SV模型用于对VaR模型的参数估计,并分析了两种模型在股指期货这一金融时间序列刻画能力方面的优劣。通过对两种模型实验结果的比较得出了一些相关的风险控制的措施,这为企业在实际操作中运用其理论提供了注意事项。实例中,运用VaR技术测量了KOSPI200股票指数期货的市场风险,得出在正常市场条件下,监管部门和交易者可以根据日VaR值来调整监管策略和风险资本金的准备率,为我国将来推出股票指数期货交易提供一套有效的风险度量的方法。我国的第一个金融期货品种——沪深300股指已经推出,这将给企业带来前所未有的机遇和挑战,本文的理论方法为其指明了一条道路。
【学位授予单位】：河北工程大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2007
【分类号】：F830.91;F224

【引证文献】