我国金融资产价格与通货膨胀关系研究

发布时间：2020-05-18 08:58

【摘要】： 2007年8月次贷危机席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场,与之相伴的是全球性通货膨胀,期间各国纷纷拉响通货膨胀警报。2008年9月15日,次贷危机影响恶化,国际顶级投行雷曼兄弟公司出现巨额亏损,申请破产保护,信贷危机由此引发,并进一步演变为全球性金融危机,各国金融资产价格大幅下挫. 针对此现象,国内外众多学者对本次金融危机的成因进行了探析,其中一个重要方面引入深思,即金融资价格和通货膨胀的内在逻辑关系及二者之间的动态关系。 本文了首先回顾了国内外学者对金融资产价格与通货膨胀关系的相关研究,然而时至今日,在整个学术界,关于金融资产价格与通货膨胀之间是否存在长期地稳定关系,仍然备受争议。这也正是本文的研究意义所在:通过对中国这个特殊的新兴加转轨的资本市场的金融资产价格与通货膨胀之间关系的研究,希冀得出一些有价值的结论,也试图给我国的广泛的市场参与人士提供一些启迪和有价值投资分析方法。 本文采用了理论加实证的研究方法。在理论研究上,本文从托宾Q效应、财富效应、资产负债表效应和流动性效应四个方面对金融资产价格传导机制进行了理论分析.本文还尝试从理论上分析金融资产价格和通货膨胀之间内在的逻辑关系,得出了两个定理,并作了案例分析。在实证分析上,本文采用了单位根检验、协整检验、向量自回归模型、脉冲响应分析、方差分解等金融计量分析方法对金融资产价格与通货膨胀之间的内在关系进行了实证研究。 理论分析部分,有关金融资产价格对传导货币政策制定者及金融市场广泛参与人员有借鉴意义,特别是二者的内在逻辑关系研究及案例分析,对个人投资者解读市场、研究市场、合理选择投资品种,非常有裨益。 实证研究显示,我国的金融资产价格与通货膨胀之间存在内在地长期地稳定关系,且金融资产价格(LOGPE)波动来自于通货膨胀(LOGCPI)部分约占45%,说明通货膨胀对金融资价格影响程度非常大。
【学位授予单位】：华东师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2009
【分类号】：F224;F832.5;F822.5

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本文编号：2669481