我国证券市场内幕交易的实证检验及其管制

发布时间：2020-05-22 07:32

【摘要】：本文选取1994年至2000年底我国证券市场同时发行A、B股股票的公司分红派息公告事件为样本，用事件研究法来分析我国证券市场对公司重要信息公告前后的反应情况，同时对已被中国证券监督管理委员会(中国证监会)公开处罚的内幕交易案例进行实证研究和案例分析，检验了在重大事件公告前后股票价格和股票交易量的变动情况，研究结果表明： (1) 我国证券市场同时发行A、B股的上市公司重要事件公告日前，，A股市场存在显著的异常收益率，即在事件日前有提前反应，而B股市场基本没有类似反应。 (2) 我国证券市场同时发行A、B股的上市公司重要事件公告日前，A股市场股票交易量发生了显著变化。我国证券市场A股对分红事件的异常交易量在公告日10日前就存在提前反应，上海A股市场反应更早。而B股市场对同一公告事件异常交易量在公告日前2天才有明显的反应。这种价格无明显变化而交易量存在较大变化充分说明，在分红事件公告之前我国A股市场已存在内幕信息泄露，并且一部分人利用内幕信息来交易股票。 (3) 对我国内幕交易案件的实证研究进一步表明，在公司重要未公开事件公告前，该公司股票异常收益率、累积异常收益率和异常交易量都表现出统计显著性。 (4) 本文对如何提高我国内幕交易执法效率和完善我国内幕交易管制系统提供了理论分析和政策建议。
【图文】：

士学位论文我国证券市场内幕交易的实证检忠、副总经理李建章分别处以警告并各罚款人民币5万元;收张家界公司买卖本公司股票所获盈利人民币1180.5万元;成张家界公司将其目前仍持有的本公司股票706400股在二个全部卖出，如有盈利，全部没收上交国库;议张家界公司立即召开董事会全体会议，依据《公司法》第112公司本次违规行为的主要责任人杨泽忠的总经理职务和直接责经理职务;成张家界公司进行为期一个月的内部整顿，整顿结束后由中国

.2事件公告日前后40日异常收益率与累积异常收益率(王川内幕交易2222250f——一下万—一.一一一—刁刁刁刁刁刁刁刁刁刁刁刁刁刁~~~200卜一一一一丁一一一-时十下一一-一一一—月且且班班‘50卜-一一斤一一寸洲丫尤一一一一一州州州州州州州州州州日日叫100匕一.下一丁寸一犷一一一一犷片了常t--甲大一一一--一州..瞿瞿50氏尸咧六万时十，卜才去二，州州州州州州州州州州州州州经经“厂犷戈犷艺苍式犷井t片芬不《厂誉八八八妹妹一50卜卞寸了曰一-一一一一一一一沪洲洲洲洲洲洲洲洲洲洲洲、、、入大{l‘{芬卜八八八夭夭夭夭夭夭夭夭夭夭夭夭夭夭夭夭夭夭数数数数数数数数数数数，，，、犬二从.入.衬以异常交易量}瑟…、.大Z二狱..…，，，。。。气’奋’二’淤。，’丙燕燕_，味‘。’病乍州冰冰冰.....·…”·丫一州州州图4.3事件公告日前后40日异常交易量(王川内幕交易案)验结果:(1)、公告日前3日、前2日，前1日以及公告日该股
【学位授予单位】：浙江大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2003
【分类号】：F832.5

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 攀登,邹炎;内幕交易与市场操纵的事件研究[J];当代经济管理;2005年05期

2 彭娟娟;张荣欣;;股票回购与市场收益的实证分析[J];湖北汽车工业学院学报;2009年01期

3 贾玉凤，广欣咏;试论股市“内幕交易”[J];经济改革;1994年04期

4 ;炒股11天赚17万 “副市长股神”涉嫌内幕交易[J];资源导刊;2010年01期

5 吴彦;证券内幕交易的犯罪构成[J];河北法学;2003年06期

6 缥缈;;打击内幕交易要防白忙一场[J];股市动态分析;2008年35期

7 简志豪;;内幕交易的经济学分析——基于大宗交易的事件研究[J];商场现代化;2010年10期

8 周俊生;;打击内幕交易不能止于媒体发文[J];青年记者;2010年19期

9 张虹海;;坚持“三公”原则 严禁内幕交易[J];中国金融;1993年06期

10 刘裕辉;内幕交易监管的国际比较[J];证券市场导报;1999年09期

相关会议论文 前10条

1 黄飞雪;李延喜;何艳;;基于事件研究法的杭萧钢构的内幕交易[A];第五届（2010）中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2010年

2 曾坚;;美国禁止内幕交易立法中存在的问题及理论对策[A];首届贵州法学论坛文集[C];2000年

3 姚宏;;信息结构、风险偏好与盈余操纵行为——一次实验研究的结论[A];辽宁省哲学社会科学获奖成果汇编[2005-2006年度][C];2008年

4 熊进光;;证券欺诈民事责任制度研究[A];中国商法年刊创刊号（2001）[C];2001年

5 吕政君;伍坚;何永哲;;首届商法学学术研讨会综述[A];中国商法年刊创刊号（2001）[C];2001年

6 白廷举;;完善我国证券民事责任制度的思考[A];中国商法年刊创刊号（2001）[C];2001年

7 ;商法学研究综述[A];中国商法年刊第二卷（2002）[C];2002年

8 朱文娟;;我国可转换债券发行公告对公司股价效应研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2010年学术年会论文集[C];2010年

9 戴卫清;;我国证券交易所公开谴责失效的成因与对策[A];2006中国科协年会第三分会场论文集[C];2006年

10 曾冠;;论欧盟证券法的最新发展[A];2006年中国青年国际法学者暨博士生论坛论文集（国际经济法卷）[C];2006年

相关重要报纸文章 前10条

1 本报记者 周

本文编号：2675657