指数跟踪模型研究

发布时间：2020-05-27 12:20

【摘要】： 积极指数化投资作为一种全新的投资模式出现,正在被全球的资产管理公司、基金管理公司以及各类投资者所接受和应用,其对全球金融市场的结构以及对投资模式的变革所产生的影响将非常深远。 本文在介绍指数化投资的内涵与魅力,综述国内外指数跟踪研究情况的基础上对有收益约束的跟踪指数投资组合问题进行了重点研究,得到了在最小均方误差意义下跟踪组合的解析表达式,证明得到最优跟踪组合可以表示为三个基金的凸组合(即三基金定理),证明最优跟踪误差是收益约束的二次函数,在均方差-均值平面上是一条抛物线,最后给出在允许卖空和不允许卖空条件下的数值计算结果。并进一步讨论加进了债指的跟踪,使得模型得到了推广,并且得到了多指数跟踪模型。 本文还在保证收益下有卖空约束的指数跟踪模型进行了探索,并且实证分析。接着从协整优化指数跟踪组合方面入手,构造跟踪组合对目标指数进行跟踪,验证了跟踪组合和目标指数的长期协整关系,并进行了实证分析。
【图文】：

-1 均方误差—均值坐标系下收益-误差rn-error graph of mean square error-mean in coor解：* 1 12 w = Λ e + Λ1XYδ .3）：1 12 2 21 ' ' = 1 Λ e + 1 Λ 1= +XYδ d δ c221 =dcδ 可得最优投资组合为* 1 121 w = Λ e + Λ1XYdc可得最优跟踪误差为2*ε = E w *'X -Y

-2 均方误差—均值坐标系下收益-误差rn-error graph of mean square error-mean in coord式中三个向量归一化得1 2 2 21 2 2 ( ) (1 ) (1 ) ( ) (1 ) (1 ) ( + + Δ Δ + Δ Δ-1 -1-1 -1 -1 1'Λ μ Λ μ 1'Λ μ Λ μ 1'Λ μ p p pc r d b d a d r d b d ac d bc r 1μμ和-1-1Λ 11'Λ 1都是投资组合（因为分量系数和为 1，即合可以表示为三个基金的凸组合我们称(221 2 2 1( ) (1 ) (1 ) ( )p p r d b d ac d bc r d + Δ Δ
【学位授予单位】：上海交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2009
【分类号】：F224;F830.9

【引证文献】

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本文编号：2683526