中小企业板上市公司再融资行为影响因素的实证研究

发布时间：2020-05-27 22:15

【摘要】： 自2004年5月深圳证券交易所开设中小企业板以来,已有303家企业在交易所挂牌上市,直接融资额达到12607.67亿元。这对解决我国中小企业融资难问题、促进中小企业健康发展起到了不可替代的作用。然而,中小企业板市场仍然无法摒弃主板市场的弊端,上市公司过度融资和对股权融资过分热衷的现象十分明显,它已经阻碍了再融资功能的有效发挥,降低了上市公司资金的使用效率和资源配置效率,影响了我国证券市场的健康发展。那么,中小企业板上市公司的融资行为究竟呈现怎样的特征?影响融资行为的主要因素是什么?这些问题值得我们去思考和探索。 本文以金融学、会计学和财务管理的基本理论为基础,将深市中小企业板上市公司作为研究对象,对2004～2009年期间44家中小企业板上市公司再融资的数据资料进行系统分类和整理,采用定量分析和定性分析的方法,分别从理论分析和实证研究两方面论证我国中小企业板上市公司的融资行为和融资顺序,从企业内外部两个层面分析影响上市公司融资行为的主要因素,得出实证结果,并对我国上市公司较为强烈的股权融资偏好的原因及由此产生的负面影响进行深入的剖析,提出规范上市公司融资行为的相关对策建议。
【图文】：

浙江工业大学硕士论文规范我国证券市场再融资行为的制度创新研YZ的拟合比较好，而Y3模型代表的因变量是中小企业板上市公司的债权再融资占比例，因为中小企业板上市公司中债权融资明显偏少，有债权融资的企业数不到样本容量的一半，也就是说超过一半的企业的实际值为0，导致模型的因量的实际值波动大，拟合程度并不是很好。正因为过半企业没有进行债权融资，导致债权融资的样本过小，所以也就示，本文的Y3模型并不能像Y，，、YZ模型那样的精确。所以，本文将以Y，和YZ模型为重点来解释中小企业板上市公司再融资的响因素，同时辅之以Y。即债权融资的影响因素，接下来的检验当中也不再对模型进行检验。

姚方程的因变量的实际值、拟合值以及方程的残差
【学位授予单位】：浙江工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2009
【分类号】：F275;F832.51

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本文编号：2684221