考虑汇率因素下股指期货的套期保值

发布时间：2020-05-30 10:50

【摘要】：股票市场主要有两种风险：系统性风险和非系统性风险．其中，系统性风险是由宏观因素决定的，难以通过分散投资组合的方法加以回避。针对这种情况，人们设计出了股指期货这种金融产品。它具备价格发现和风险转移两大功能，风险转移是其最主要功能，也就是我们这里所要介绍的套期保值。自从20世纪80年代以来，研究方法越来越多，但是国内外的众多研究者中大部分把注意力集中于股指价格和股指期货价格两大时间序列的关系上，很少有人把其他一些重要的因素考虑在内，而本文将汇率这一因素考虑在模型中，其思路如下：首先介绍了研究背景知识，接下来简要介绍了历史上的一些研究成果，然后介绍了-Philipps-perron单位根检验，VAR协整检验，MGARCH-VARE型。 并选取日经指数价格，日经期货价格，日元兑美元汇率作为研究对象。研究步骤如下：首先对三组数据平稳性进行检验，发现每组数据都含有单位根，但是经过差分以后可以看成是平稳数列，根据Granger表示定理，它们之间存在协整关系。由于这里有三组数据，Granger因果关系检验及ECM模型不再适用，，文章引入VAR协整检验，最后在考虑汇率因素的前提下，引入MGARCH-VAR进行参数估计。通过与以往模型的比较我们可以发现，MGARCH-VAR是风险最小化标准下效果最好的，从中可以看出，考虑汇率这一因素的重要性。
【学位授予单位】：华东师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2006
【分类号】：F830.9;F224

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 唐喜玲;;对套期保值的研究[J];现代商业;2011年24期

2 陈奕;;中国铜期货套期保值比率实证分析[J];商业文化(上半月);2011年07期

3 常瑞霞;谢薇;;中国行政管理费支出变动的实证分析[J];东方企业文化;2011年02期

4 甘斌;;最小平均VaR套期保值比率计算模型及实证研究[J];经济管理;2010年09期

5 周启清;刘潇远;;VaR模型在套期保值比率计算中的实证分析[J];经济问题;2011年08期

6 王敬勇;;中国宏观经济变量的结构突变单位根检验[J];统计与决策;2011年14期

7 孟竹君;;湖北省城镇居民消费水平实证分析[J];湘潮(下半月);2011年06期

8 江红莉;何建敏;庄亚明;刘向东;;资本配置效率与金融发展的协整研究——基于江苏省的数据[J];南京航空航天大学学报(社会科学版);2011年02期

9 黄彬;;中国股市和美国股市弱势有效性研究[J];时代金融;2011年21期

10 魏源;;FDI与我国经济增长之间的关系研究[J];东方企业文化;2011年04期

相关会议论文 前10条

1 袁象;余思勤;;利用扩展基尼均值系数计算股指期货套期保值比率[A];第十届中国管理科学学术年会论文集[C];2008年

2 刘京军;;基于相对VaR的最优套期保值比率研究[A];第三届（2008）中国管理学年会论文集[C];2008年

3 潘涛;;运用套期保值理论进行投资基金的市场风险管理:基于我国金融一体化趋势背景的研究[A];风险管理与经济安全：金融保险业的视角——北大CCISSR论坛文集·2006[C];2006年

4 汪振洋;金镝;;美元利率对汇率影响的实证研究及对中国的启示[A];第六届（2011）中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2011年

5 毛建青;;影响高等教育规模的主要因素及其协整关系分析[A];2007年中国教育经济学年会会议论文集[C];2007年

6 孙凤莲;丁文斌;王雅鹏;;湖北省城乡居民消费与收入的实证差异分析[A];“三农”问题与新农村建设——湖北省首届涉农领域青年博士论坛论文集[C];2006年

7 任博雅;李春林;;河北省出口、实际利用外资和经济增长的协整关系研究[A];中国现场统计研究会第十三届学术年会论文集[C];2007年

8 严正;程林;;服务业发展与城市化的关系研究——基于广西地区的实证分析[A];2008中国可持续发展论坛论文集（2）[C];2008年

9 王周伟;;中国股指期现货的投资风格权变相关套期保值研究[A];第四届（2009）中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2009年

10 朱钟棣;陈晶芳;;我国产业结构与经济增长相互关系的实证分析[A];2008年度上海市社会科学界第六届学术年会文集（经济·管理学科卷）[C];2008年

相关重要报纸文章 前10条

1 杨显;伦铜和沪铜套期保值比率与绩效比较研究[N];期货日报;2009年

2 南华期货公司课题组;泸铜套期保值比率实证研究[N];期货日报;2011年

3 中信建投期货 祝强;股指期货推出初期套期保值比率研究[N];期货日报;2007年

4 徐坚;利用沪深300指数期货对上证50ETF套期保值的实证分析[N];期货日报;2007年

5 申银万国证券研究所 檀向球;选择性套期保值模型[N];中国证券报;2006年

6 蒋瑛琨 彭艳;应用股指期货套期保值有学问[N];中国证券报;2006年

7 于瑞光;风险最小化原则下铜的最优套期保值比率[N];期货日报;2008年

8 广发期货投资研究部 杨威;静态最优套期保值率理论与方法[N];期货日报;2007年

9 海证期货 陈安宝;棕榈油套期保值实证研究[N];期货日报;2008年

10 王t$ 李荟;个人理财新选择：股指期货[N];财会信报;2007年

相关博士学位论文 前10条

1 左秀霞;单位根检验的理论及应用研究[D];华中科技大学;2012年

2 刘田;非线性趋势单位根检验研究[D];西南财经大学;2009年

3 梁斌;股指期货套期保值和套利策略研究[D];中国科学技术大学;2010年

4 王骏;中国期货市场基本功能的实证研究[D];华中科技大学;2006年

5 赵光军;基于条件风险价值的期货套期保值模型研究[D];大连理工大学;2009年

6 苏卫东;金融波动模型及其在中国股市的应用[D];天津大学;2002年

7 杨中原;基于风险最小的期货套期保值优化模型研究[D];大连理工大学;2009年

8 郭洪钧;股指期货投资问题研究[D];西安交通大学;2008年

9 周颖;期货交易风险管理决策模型研究[D];大连理工大学;2008年

10 徐镇绥;青岛市财政支出结构优化研究[D];青岛大学;2007年

相关硕士学位论文 前10条

1 张钰;基于经济计量模型的通货膨胀分析[D];湖南大学;2005年

2 余为政;基于面板数据的计量经济模型构造及其应用[D];湖南大学;2006年

3 徼锟;我国房地产价格变化的影响因素分析[D];天津财经大学;2007年

4 黄静;教育投资与经济增长的相关性研究[D];吉林大学;2007年

5 吕季;外商直接投资与重庆经济发展关系研究[D];西南政法大学;2009年

6 刘素霞;江苏省出口贸易函数实证研究[D];南京理工大学;2005年

7 李涛;广东省城镇居民消费定量研究[D];暨南大学;2005年

8 陈健;广东省的菲利普斯曲线：理论、模型与实证[D];广东外语外贸大学;2007年

9 殷锐;面板数据单位根检验小样本性质及面板协整理论研究[D];天津大学;2007年

10 房林;中国电力需求的预测分析[D];东北财经大学;2005年

本文编号：2688023