我国股票市场发展对货币政策的影响研究

发布时间：2020-06-01 09:56

【摘要】： 随着股票市场的发展及其与宏观经济的联系日益密切,股票市场对货币政策的影响日益显现,传统的货币政策操作体系面临着越来越多的挑战。本文在回顾了相关理论及研究成果的基础上,阐释了股票市场发展对货币政策影响的一般机理,并从规范和实证分析两方面研究探讨了我国股票市场发展对货币政策的影响。研究表明,我国股票市场发展对货币政策提出了挑战,股票市场发展使货币需求的总量和结构发生变化,并且使货币政策传导机制中的财富效应和投资效应逐步显现。本文认为,我国货币政策应对股价波动作出适时反应,中央银行可考虑采用灵活的通货膨胀目标制。
【图文】：

虽然和国外成熟市场相比还有一定差距，但是随着市场机制逐步完善，市场运行稳定性正在逐步增强。图5一1为1996一2008年上交所和深交所股票加权平均换手率。从图5一1中看出，我国股票市场的换手率远高于世界成熟股票市场。我国票平均加权换手率都在200%以上:而且波动幅度较大。美国纽约年换手率一般在50十60%，日本东京一般在20蛤30%，香港、泰国的股市也未超过100%。这说明我国股票市场投机性还较强，市场有效性较弱。一一{11。。。。。。 。}。 。400助咖800 600400200。图5一 11996一2008年上交所和深交所股票加权平均换手率数据来源:中经网统计数据库整理图5一2为1990一2009年上证指数波动幅度百分比。从图中可以看出，1990一1998年，，上证指数波动相当剧烈，1998一2005波幅有所减小

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本文编号：2691308