中日两国货币升值对股市影响的对比研究

发布时间：2020-06-02 03:20

【摘要】： 随着世界经济和金融体系的开放程度日益提高,国际金融市场一体化程度逐渐加深,股票市场和外汇市场的价格之间的联系正在不断加强。2005年至今,我国人民币一直处于缓慢升值中,股市也经历了暴涨暴跌的过程。这与20世纪中期日本的历史非常相似。因此分析我国和日本自货币升值以来汇率与股票价格之间的关系,找出异同点,吸取日本的教训,对我国经济快速稳定发展具有重要的意义。 本文运用金融学和国际经济学原理对汇率与股票价格之间的传导机制进行了系统的梳理和总结,通过对我国与日本的汇率和股价进行单位根检验、协整分析、建立向量误差修正模型(VEC)以及Granger因果检验得出两者之间的关系。研究结果表明:(1)在长期静态关系上,两国的汇率与股价都存在着负相关关系,并且我国汇率变化对股价的影响幅度比日本大;(2)在短期动态关系上,两国汇率的短期波动对股价的冲击都比较大,我国的短期汇率波动对股价的冲击是日本的3.39倍;(3)在Granger因果方向上,日本在长期内股票价格是汇率的Granger原因,短期内,汇率是股价的Granger原因。而我国的汇率与股票价格仅在长期内存在双向的Granger因果关系,在短期内没有任何关系。 本文的分析建立在对两国汇率和股价关系的计量检验和比较上,在实证研究中,突出了汇率对股价的长期变动和短期波动的影响。研究的结论对我国以后采取的政策措施具有较强的理论价值和实际意义。
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2008
【分类号】：F831.6;F831.51;F224

【参考文献】

相关期刊论文 前6条

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本文编号：2692525