VaR在我国基金绩效评价中的应用研究

发布时间：2020-06-04 00:51

【摘要】：Value at Risk(VaR)是世界上目前最先进的基金绩效评价技术之一,研究VaR在我国证券投资基金绩效评价的应用有重要意义。 本文先回顾了我国证券投资基金的发展、特点和风险,接着介绍了传统的基金绩效评价方法,同时分析了它们的不足之处和局限性。接着介绍了VaR方法的原理,以及各种技术的优缺点。然后就在我国证券投资基金中实施VaR技术的模型的现实选择问题与推行VaR技术的必要性。 实证部分,我们选取了16家沪市封闭式基金2003年的各交易周周末的净资产数据,然后根据净资产数据计算得出每周收益率数据,同时计算出各基金的平均净资产和年收益率以及两者的标准差。从实证分析的角度说明了夏普比率评估方法的缺陷;利用风险调整收益的思想,将VaR作为基金投资的风险度量指标,并同时考虑到市场的系统风险的影响构造了三个指标(年收益率、夏普指数和RAROC值)分别计算了按照各种指标评比下的基金绩效排名。 分析结果发现采用历史模型法计算基金的VaR值比较适合目前的基金市场,最后探讨了VaR技术在我国证券投资基金绩效评价中的数据收集、缺点以及应用中可能出现的问题。 由于我国的证券投资业才经历了10年左右的发展,许多地方还存在着不规范的因素,但随着证券业逐步走向成熟,证券投资基金的投资理念也将逐渐向理性回归,本文所提及的评价方法,只是整个评价体系的两种基本方法,在实践中还有待进一步检验!
【图文】：

侧2落盘寨和2阂3年每周收益分布圈

单位资产净值同时计算出各个基金2003年的每周收益率的标准差和均值(见附录2)，由2003年投资基金每周收益率一览表分别作出每支基金的每周收益率分布图，如图4一1，4一2，……，，4一16:
【学位授予单位】：上海海事大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2004
【分类号】：F832.5

【参考文献】

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本文编号：2695644