机构投资股东：理论、实践与政策研究

发布时间：2020-06-07 02:15

【摘要】：机构投资者具有多重制度效应。当前世界范围内机构投资者行业的发展呈现三大趋势：一是机构投资者队伍仍在继续壮大，机构投资者跨国界的投资活动日趋频繁；二是机构投资者越来越偏好股权投资；三是机构投资者的积极行为日益成为一种重要的公司治理机制。与发达国家(地区)的相比，中国机构投资者的发展水平明显偏低，中国发展机构投资者的任务紧迫。在此背景下，系统性地深入研究机构投资股东，就具有重大的理论意义和实践意义。 理论研究揭示：机构投资者在本质上是决策人，，机构投资者是具有高度理性、偏好投资收益、寻求满意组合的决策系统。机构投资者投资股市时就自然成为机构投资股东。机构投资股东在偏好股份的属性、追求收益的能动性和行使股权的方式等方面，与一般法人股东存在着根本性的区别。受持股较多的内在激励，机构投资股东在解决公司内部的代理问题时比较有效，但也会滋生机会主义行为。机构投资股东的行为可以通过完善相关制度来规范。机构投资股东与股票市场的发展存在良性互动关系。 放松管制、加强监管和完善相关制度环境是各国发展机构投资者的共同经验。尽管中国机构投资者在市场上的表现毁誉参半，但实证研究表明，他们有较强的选股能力，群体具有投资意识，整体属于风险规避型，符合信托的“谨慎人理财”原则。中国目前具有较大的发展机构投资股东的空间。只要有的放矢地解除机构投资股东在正式制度维、非正式制度维和制度实施机制维受到的具体约束，中国的机构投资股东就会迎来发展的春天。
【学位授予单位】：暨南大学
【学位级别】：博士
【学位授予年份】：2004
【分类号】：F830.91

【引证文献】

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本文编号：2700666