我国A股与H股之间差价的实证研究

发布时间：2020-06-07 23:09

【摘要】： 随着股权分置改革的基本完成,我国A股市场进入了全流通时代。与此同时,我国证券市场正在逐步开放,使自己与国际接轨,大量境内企业在香港市场上市。然而,由于市场分割,交叉上市公司的A股与H股之间价格一直存在着差异,且这种差异在股权分置改革后又有了新的变化。根据众多学者的研究,信息不对称、流动性差异、需求价格弹性差异以及投资理念差异等是造成这种价差的主要因素。 本文在前人研究的基础上,在大部分上市公司完成股改后,以2008年1月3日至2009年12月31日为样本期间,以49家A—H股上市公司为样本,以信息不对称假说、流动性差异假说、需求价格弹性差异假说、投资理念差异假说为理论基础,通过建立面板数据随机影响模型实证检验了上述四大假说的有效性。 实证分析结果表明,信息不对称假说与投资理念差异假说能够很好地解释A—H股价差现象,而由于受本文选取的解释变量的局限性,流动性差异假说与需求价格弹性差异假说对A—H股价差现象的解释不显著。 根据实证结果,本文最后提出了一些建议,如加强信息披露,培养成熟的投资理念,加快QFII与QDII的发展,加快金融创新,建立两地套利机制等。
【学位授予单位】：江西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2010
【分类号】：F224;F832.51

【参考文献】

相关期刊论文 前6条

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本文编号：2702131