非对称信息条件下股票市场参与者的行为分析

发布时间：2020-06-09 23:59

【摘要】：在过去的十几年间,我国股票市场从无到有,从小到大,已发展成为我国经济生活中的重要组成部分,并在国民经济发展中发挥了积极的作用。在充分肯定我国股票市场取得的巨大成绩的同时,我们也应该清醒地看到,我国股票市场毕竟还十分年轻,还存在诸多问题。其中信息的非对称性成为很多问题的起因,怎样解决由此带来的监管的失灵,委托—代理的矛盾和投资者利益的冲突,是我们现在急需解决的难题,博弈论的方法和非对称信息经济理论为我们提供了这样一个研究的平台。 本文首先分析我国股票市场上参与者的现状,明确界定在我国股票市场上存在的三类主要的参与主体:政府、上市公司和投资者,他们之间的信息分布是典型的非对称分布。然后运用非对称信息理论识别参与博弈的主体,分析主体间各种非对称信息的种类,进而探讨主体在非完美、非对称信息条件下的博弈行为,并结合我国的实际情况,给出经验检验和实证检验,说明政府通过监督和检查来控制上市公司上市、交易、退市过程中虚假报告和欺诈行为的机会成本,从而保持良好公平的竞争机制。股东利用委托—代理理论制定最优的激励合同,激励和约束上市公司经营者,避免他们为了自身的利益,造成事前的逆向选择和事后的道德风险。个人投资者通过观察机构投资者的行为判断机构投资者类型,避免机构投资者在股票市场,特别是二级市场上,通过交易差价来套取个人投资者的金钱。 在此基础上从政府、上市公司和投资者角度提出减少股票市场非对称信息的政策建议。
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2005
【分类号】：F830.91

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本文编号：2705459