房地产投资权益证券定价问题的研究

发布时间：2020-06-10 10:44

【摘要】： 自1998年住房制度改革至今,我国的房地产业经历了一个快速增长期。种种迹象表明,在未来的几年里,我国的房地产业仍将面临着大好的发展机会。而为我国房地产业提供“血液”的房地产金融体系还非常不完善,房地产业的资金大部分来源于银行贷款,单一的融资渠道存在着巨大的金融风险,因此,房地产融资体系改革势在必行。房地产投资权益证券化作为房地产金融领域的一个重要创新,通过其特有的运行机制有效连接了房地产开发市场、交易市场、消费市场与资本市场,已成为国际上房地产金融发展的趋势。目前国内对房地产投资权益证券化的研究大多集中在实务层面,很少有对其核心定价问题研究的成果,而证券定价作为证券化过程中的关键,是决定房地产投资权益证券化运作能否有效推动资本市场,实现多元化、多方位房地产融资的重要因素。因此,研究房地产投资权益证券定价的相关理论,探讨我国房地产投资权益证券的定价模式,是我国房地产金融创新途中的一个重要课题。本文针对这一课题作有益的探索与研究,力求用创新的思维与方法,对房地产投资权益证券的定价方法提出建议。本文从房地产投资权益证券化定价理论入手,借鉴基本证券定价模型在国内外相关的研究成果,结合笔者自身的知识积累,探讨了房地产投资权益证券定价问题的解决方法。重点分析了房地产投资权益证券化定价中的内在决定性因素及其评价体系,并紧密结合国情,对我国房地产投资权益证券化定价方法的选择提出建议。最后,应用本文对定价问题得出的结论对我国已发行的“法国欧尚天津第一店资金信托计划”这一证券产品的合理价值进行了实证分析。
【学位授予单位】：同济大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2008
【分类号】：F293.3;F832.51;F224

【引证文献】