我国A股市场系统性风险评价与对策研究

发布时间：2020-06-10 13:52

【摘要】：我国的证券市场经过十余年的发展，规模迅速扩大，投资者人数持续增加，对国民经济增长的积极作用也有了大幅度的增强。但是不能回避的是，相对于西方发达国家证券市场百余年的发展历程，我国证券市场是一个新兴的证券市场，存在着各种问题和缺陷。从收益和风险这两个投资者最关心的方而来看，我国的证券市场存在收益性较差、风险性较大的问题。对理论界、实务界以及监管部门而言，证券市场风险的度量以及风险因素的分析无疑具有重要的理论和实际意义。William F.Sharpe于1963年和1964年分别提出了单因素模型和资本资产定价模型，将证券市场风险划分为系统性风险和非系统性风险，本文着重对我国证券市场的系统性风险进行讨论。本文分四个部分，第1章对证券市场风险和系统性风险的概念、界定和内涵进行了一般性的描述。第2章对证券市场风险和系统性风险的基本度量方法进行了介绍，在此基础上对我国A股市场系统性风险占总风险的比重进行了实证检验，从系统性风险占总风险的比重这一角度把我国A股市场同西方发达国家的证券市场进行了比较，从而得出了在我国A股市场上系统性风险是证券市场风险的主要来源、与发达国家证券市场相比，系统性风险占总风险的比重明显偏高的结论。第3章对系统性风险的一般影响因素以及我国A股市场系统性风险的主要影响因素进行了分析，认为选择强制性变迁模式发展证券市场是造成我国A股市场总风险中，系统性风险显著偏高的根本原因，而行政化导致的制度性风险、上市公司整体质量低下、法治环境不健全、主动性做空机制的缺乏则是影响我国A股市场系统性风险的四个最主要的风险因素。第4章在上一章的基础上，，针对性的提出了从完善市场机制、普遍提高上市公司质量、建立一套完善的法律制度和健全的法律体系以及引进主动性做空机制和其他相关金融衍生工具四个方面控制我国A股市场系统性风险的对策。
【学位授予单位】：中南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2003
【分类号】：F832.5

【引证文献】