我国限售股解禁的影响及对策研究

发布时间：2020-06-12 22:50

【摘要】： 随着股权分置改革的进一步推进,巨额限售股解禁取得流通权,这不仅改变了中国股票市场的供求平衡,造成了股价的持续下跌,更是紊乱市场原有的估值体系。从个体股民到机构投资者,从流通股股东到非流通股股东,甚至整个中国的资本市场都受到了巨大的影响,在这样的背景下,研究我国限售股解禁产生的影响及应对策略具有其必要性和紧迫性。 本文在吸收前人研究成果的基础上,在已有相关理论的指导下,对限售股问题进行了进一步的界定,分析了限售股产生的历史渊源,对解禁数据进行了详细的统计分析,从解禁股数、解禁市值、解禁股类型及减持状况等多个方面分析了我国限售股解禁现状和解禁特征,在此基础上,分析了限售股解禁对股市供求关系及股价波动的影响,并将解禁前后资本市场估值体系的变化做了对比,展望了全流通时代中国资本市场的估值体系。此外采用案例分析的方法分析了限售股解禁对上市公司盈余管理方式的影响,在建立一个动态不完全信息模型的基础上,探索性的分析了我国限售股解禁中的公平和效率问题。 通过对限售股解禁的影响及解禁中公平和效率的分析,提出了以下几点具体对策：首先,需进一步做好对现行解禁减持行为的监管和规范,加强对限售股解禁的政策约束力；其次,设法增加市场资金供给,培育新的市场需求,提升市场的吸纳与吞吐能力；再次,改进现行的股票发行机制,创新解决思路和方法,合理借鉴国际经验,提升对限售股解禁的应对能力。此外,还需要完善相关政策法规,对整个市场估值体系的发展和投资者行为做好引导工作。本文认为改进现行的股票发行机制是解决限售股问题的关键。
【图文】：

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本文编号：2710223