中国基础设施未来收益证券化应用研究

发布时间：2020-06-15 10:07

【摘要】： 我国基础设施资产未来收益证券化的试点已经推出,但大规模推行尚存在诸多障碍。本文主要研究当前存在的这些障碍以及采取何种对策的问题。该研究将有助于我国基础设施证券化向更深层次和大范围开展,具有较强的现实意义。 在文章的开始部分,即第一章和第二章中:本文首先对基础设施未来收益证券化的理论基础进行一般性介绍,主要包括对国内外有关资产证券化文献的综述以及基础设施未来收益证券化的相关概念、基本交易架构和相关定价理论的介绍;接着,从国内开展资产证券化的有利环境、开展基础设施未来收益证券化的理论可行性及现实必要性三个方面对中国开展基础设施未来收益证券化的动力进行了分析。 在文章的主体部分,即第三章和第四章:本文首先从两个国内比较典型案例的分析出发,从多层次,多角度的分析了当前在中国开展基础设施未来收益证券化所面临的种种障碍:难以实现真实出售、特殊目的载体(SPV)设立和操作存在困难、会计制度和税收制度的制约以及信用增级手段缺乏等;最后,针对这些障碍,提出了若干对策和建议,同时,还重点对如何充分发挥投资银行在开展基础设施未来收益证券化中的作用进行了分析。 本文的主要观点如下: 第一,基础设施未来收益在可转让性的认定以及现金流的特征方面与信贷资产有所不同。基础设施未来收益证券化与一般意义上的银行信贷资产证券化存在不同的特点。 第二,基础设施未来收益证券化为处于融资困境中的我国基础设施建设提供了一条新的融资途径,但当前开展基础设施未来收益证券化还面临着很多障碍。 第三,尽管我国基础设施未来收益证券化的试点已经推出,但这种交易结构尚不能大规模的进行推广。基础设施未来收益证券化的大规模的推行必须实现真正意义上的真实销售。此外,信用增级也非常重要。
【学位授予单位】：厦门大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2006
【分类号】：F832.51

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本文编号：2714264