多尺度违约强度模型下的可违约债券定价

发布时间：2020-06-28 04:22

【摘要】：由前人对随机波动率模型的研究得到启发,本文主要研究多尺度违约强度模型下的可违约债券定价方法。由于可违约债券的定价涉及利率风险和违约风险,对于利率风险,本文采用Vasicek随机利率模型。对于违约风险,本文主要做了以下两个工作:1、对违约强度建立单尺度模型,即违约强度是关于一个快速均值回复随机过程的非负函数,利用Feynman-kac定理和摄动法渐进估计得到债券的近似理论价格,模拟结果显示单尺度强度模型适用于对公司短期债券的研究。2、对违约强度再引入一个慢速变化的扩散过程,即对违约强度建立多尺度强度模型,在1工作的基础上推得可违约债券的近似理论价格。并针对中国的债券市场,对多尺度模型进行实证分析。采用国债数据来估计Vasicek利率模型中的参数,分别选取不同信用评级的公司,根据收益率数据估计得到各公司债券定价模型中的参数值,并比较研究其实际意义。
【学位授予单位】：上海交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2011
【分类号】：F224;F830.91

【参考文献】