中国私募股权投资基金投资对策研究

发布时间：2020-07-03 01:29

【摘要】：二十世纪九十年代初,外资私募股权投资基金进入中国,开始在中国尝试私募股权投资,受经济条件等方面限制,发展缓慢。随着互联网等行业的崛起和快速发展,私募股权投资基金通过海外上市等退出途径获得了丰厚的投资收益,其促进高新技术企业发展等投资效应得以体现和关注。2002年后,私募股权投资领域和范围逐渐拓宽,涉及高新技术企业、传统的生产制造和房地产等诸多行业,所投资的企业处于成长期、成熟期等各个发展阶段,私募股权投资基金发挥资本力量和行业经验,对企业进行价值创造,推进行业整合,实现资源优化配置,促进我国经济发展。同时,私募股权投资基金获得了丰厚回报,得到快速发展,2008年上半年私募股权投资基金在募集金额和投资规模上都达到历时高点。由于其与资本市场和实体经济特殊的联动关系,金融危机中,行业整体出现了下滑。2008年之后,我国私募股权投资实现了较快复苏,尤其是与国外资本市场联系较少的人民币私募股权投资基金实现了对外资私募的超越。私募股权投资在国外的成功实践和在我国市场经济建设中的独特作用,大力发展私募股权投资已经成为必然。2009年10月我国推出创业板市场,私募股权投资基金通过这一退出平台获得丰厚回报,极大刺激了我国私募股权投资基金行业的发展,对其在我国金融市场中定位和发展对策研究都成为了业界讨论主题。为了更好的发展我国私募股权投资行业,使其在我国经济发展方式转变和结构调整中发挥更大作用,我们还需要完善法律法规体系,推进资本市场建设,加强私募股权投资基金风险控制能力,提高其投资决策水平,多角度、全方面构建起私募股权投资基金发展环境。第一章针对我国当前经济形势和私募股权投资发展现状,描述我国私募股权投资基金发展的态势,指出推进私募股权投资基金发展对中国经济的重要作用;通过总结归纳国内外研究成果,可以看出我国在理论上的研究取得了一些成果,但是在私募股权投资策略等方面的研究存在不足,与私募股权投资基金成熟的国家仍有些距离,需要我们从研究方法上进一步详细的分析。第二章阐释了私募股权投资基金基本理论,在界定了私募股权投资基金涵义的基础上,对其类型、投资范围、投资过程进行了较详细的解释,强调了退出的重要性;根据私募股权投资基金的性质和运作特征,研究私募股权投资基金投资策略与证券投资基金投资策略关联性,探讨私募股权投资者的信息操作能力、投资分散方法和投资者的技能是提高私募股权投资效率的关键。第三章阐明的是私募股权投资基金的投资效应,体现在其对实体经济和资本市场的纽带作用,扶持具有成长优势的中小企业,整合行业,改变我国经济增长方式,优化产业结构。在提高资本运用效率,促进我国资本市场发展过程中,私募股权投资基金也发挥着重要作用。第四章分析了我国私募股权投资基金存在一些先天不足的实际情况和快速发展带来的问题。为此,我们要构建起适合其发展的法律环境和金融环境,也需要私募股权投资基金自身的完善,提高基金绩效,实现企业价值增值,投资收益增长的双赢局面,使我国私募股权投资行业健康有序的发展。我国私募股权投资基金已经成为重要的投资主体,创业板市场的建立和不断发展,拓宽了私募股权投资基金退出市场,为私募股权投资基金提供了投资高新科技企业的良好市场环境,这极大的推进了我国私募股权投资基金的良性循环。由于相关法律法规还不健全,专业私募股权投资家仍欠缺,提高私募股权投资基金投资对策的有效性,不断完善有利于私募股权投资基金发展的相关法律规则和经济环境是今后的重要任务。
【学位授予单位】：吉林大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2011
【分类号】：F832.51
【图文】：

私募,股权投资,基金

是解决资金困难。私募股权投资基金提高资本运用效率近年来，我国私募股权投资基金快速兴起，进入了私募股权投资快速发。2010 年上半年共有 32 支可投资于中国大陆的基金设立，回升至 200高点，募集资金 190.26 亿美元，募集金额已超过上一年全年总额。201发生私募股权投资交易 75 起，其中披露金额的 65 起交易共计投资 22，投资活跃度较上年同期有大幅回升。不少私募股权投资基金都把目光能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新七个战略性新兴产业。21 世纪以来，我国私募股权投资基金行业发展是人民币基金，2009 年人民币基金在募集规模和募集数量都超越外币已经成为中国私募股权投资产业发展趋势。

平均市盈率,创业板,资本市场

续上表：80.00≤P＜90.00 3 2.3%合计 130 100.0%据来源：2010 年创业板一年资料统计，清科研究中心，http://www.pedaily.cn/。创业板上市的公司的资本规模和市场规模都比主板市场较小，因市场原因产生了100多倍的高市盈率，经过一年的调整，现在稳定在60倍上稳回落正是创业板市场健康运行的结果和条件。深圳中小板市场和主市盈率在2009年11月到2010年9月份的标准差分别是3.8和4.2，市盈率市场稳定。各市场的纵向对比却能看出这三个市场之间的稳定差异，平均市盈率比深圳中小企业板高出10倍，中小企业板又高出上海证券左右，也就是说一家公司在创业板上市，对其投资的私募股权投资基相对于主板市场上市3倍的收益。

【参考文献】