中国股市高频截面数据的概率分布及其时间相关性研究

发布时间：2020-07-03 21:32

【摘要】：本文以2000年1月1日至2008年3月31日在沪市交易的所有880只A股股票的1分钟收盘数据为研究对象,引入截面收益率的概念,对两个主要变量——1分钟股票价格截面收益率及其波动率的概率分布、长期记忆性和多重分形特征进行研究。实证研究表明,1分钟股票价格截面收益率服从T分布,特征指数ζ3.1538；1分钟截面收益波动率存在“L”形日内效应,它的概率分布与互补累计概率分布均服从幂律分布,但幂指数不符合负三次方定律。通过降趋脉动分析法对1分钟股票价格收益率及其波动率的时间相关性进行研究,发现1分钟截面收益率的赫斯特指数值接近0.5,呈随机游走状态,不具有长期记忆性；而1分钟截面收益波动率的赫斯特指数接近于1,具有很强的长期记忆性。本文还运用多重分形降趋脉动分析法和数盒子法分别对1分钟股票价格截面收益率及其波动率的多重分形特征进行研究,发现1分钟截面收益率的多重分形标度指数τ(q)为非线性函数,其奇异性强度指数α≠1,且Δα远大于0,说明1分钟股票价格截面收益率具有多重分形特征；而1分钟截面收益波动率的多重分形标度指数τ(q)为线性函数,且τ(q)=q-1,其奇异性强度指数α≈1,且Δa接近于0,说明1分钟股票价格截面收益波动率不具有多重分形特征。
【学位授予单位】：华东理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2011
【分类号】：F224;F832.51
【图文】：

Fig.3.lEnsembleretornoflminstoekPriee显示了沪市1分钟股票价格截面收益率从2000年1月1日随时间t的演化轨迹。从图中可以看出，在大多数时间内，1上下浮动范围都是在卜0.01，0.01〕之间，只有少数时间点1分钟股票价格数据属于高频数据，每分钟股价的变化幅度

图3.21分钟股票价格截面收益率的波动率随时间t的演化轨迹Fig.3.2EnsemblevolatilityoflminstoekPriee放大的局部的1分钟截面收益率的演化轨迹。从图中可以看上呈随机浮动，没有呈现出自相关性和较规律的周期性。整个样本数据的研究时间范围内1分钟股票截面收益率的波

【参考文献】

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本文编号：2740202