经济发展与我国住房抵押贷款证券化模式选择研究

发布时间：2020-07-09 05:38

【摘要】： 近年来我国经济持续高速增长,房地产业发展迅速。但由于我国的金融体制缺乏有效的风险防范和分散机制,商业银行风险不断增加。如何避免房地产泡沫引发的金融、经济危机,同时完善金融体制,促进住宅产业的二级市场发展,以及一级市场和二级市场的联动,就成了一道重要课题。住房抵押贷款证券化所具有的增强商业银行流动性和分散风险,乃至完善我国住房金融市场的功能,正好可以用来解决我国面临的上述问题。本文写作目的就是研究适合我国住房抵押贷款证券化的具体模式,包括当前模式以及长期内的模式。 为了得出我国具体采用哪种MBS模式最合适,本文采用了归纳与演绎相结合、理论结合实际以及比较研究、博弈论和SWOT等分析方法,从我国实行MBS的根本目的出发,结合国际国内经验,以及我国经济发展条件及MBS实践,分析了我国MBS模式选择的影响因素、关键和原则,由此得出结论。 本文首先比较分析了世界上住房抵押贷款证券化的主要模式的优缺点,以及经济发展与MBS模式选择的关系。结合美国经济发展及其MBS模式,研究发现,表外模式适用的各项条件要求高些,但能实现破产隔离,对风险的防范功能较强,这种模式较为规范,利于我国MBS的长远发展及金融市场的规范,同时它也可能带来金融系统的风险;而表内模式则不能有效实现破产隔离,这种模式在经济规模不大,或者萧条时期往往被作为一种融资手段,长远看,不利于我国金融市场的规范发展。在我国当前经济和房地产业发展的前提下,利用博弈论模型和SWOT分析,得出表外模式更适合我国。 然后,通过分析我国表外模式的MBS关键点,发现我国在当前时期发展信托模式的SPV最合适。本文提出了“有限流通的表外模式”,这也是本文的结论创新,这种模式下,我国政府应该发挥主导作用,在当前经济形势下,应该控制其一定的流通范围和流通量,防范系统性风险。在长期内,只有建立起完善的金融体系,我国掌握一定的金融主导权的时候,我国才有可能实行类似于美国的表外模式。
【学位授予单位】：首都经济贸易大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2008
【分类号】：F832.51;F832.4

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本文编号：2747026